财务估价概要.ppt

第二章 财务估价 第一节.货币时间价值 第二节. 投资的风险价值 第三节. 证券估价 在商品经济中，有这样一种现象，即现在的1万元钱和1年后的1万元钱其经济效用不同，现在的1万元钱比1年后的1万元钱经济效用要大一些，即使不存在通货膨胀也是如此，其原因为何呢？ 例如，将现在的1万元钱存入银行，1年后可得到1.10万元（假设银行存款利率为10%），这1万元钱经过1年的投资，增加了0.1万元，这就是货币的时间价值。 （3）假设以10%的利率借得20000元,投资于某个寿命为10年的项目,每年至少要收回多少现金才能有利可图? 据普通年金现值的计算公式可知, A=P/（P/A，i，n）=20000 ×0.1627=3254 （元） 因此,每年至少要收回现金3254元,才能还清贷款本利。 上面，1/ （P/A，i，n）即 是普通年金现值系数的倒数，它可以把现值折算为年金，称之为投资回收系数（或者称之为资本回收系数）。 第二节 投资的风险价值 一、风险的概念 风险（risk）是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 风险一般是指某一行动的结果具有多样性。 投资人期望的报酬率 期望风险报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 第三节 证券估价 证券投资是指公司将资金用于购买股票、债券等有价证券，是公司投资管理的重要组成部分。证券投资的分析方法