财务管理第一章总论概要.ppt

* （一）代表性观点 可能的目标 生存 避免财务困境和破产 销售或市场份额最大化 成本最小化 利润最大化 保持持续的盈利增长等 两类　与获利能力有关 　　　　与风险控制有关 　　矛盾：安全性与利润不可能同时最大 　　理财目标？ 方向比努力更重要… … … * 1、利润最大化 利润最大化目标，是指财务管理工作的最终目的是不断增加企业利润，使企业利润额在一定时期内达到最大。 亚当.斯密：利润越多 　　　　　　财富越多 * 优劣 优点 　容易考核 　适用范围广 缺点 　没有考虑利润的实现时间 　没有考虑所获利润和投入资本的关系 　没有考虑获取利润所承担的风险大小 　不能反映未来的盈利能力 　可能会导致企业短期行为 　利润指标受会计政策选择的影响 对理财目标浅层次的一种认识 * 2、每股收益最大化 应把企业利润和股东投入资本联系起来考察－－每股收益最大 优劣 优点：考虑了投入产出关系 缺点：未考虑时间价值 　　　　未考虑风险因素 * 3、股东财富最大化 股东财富最大化是指企业通过有效地组织财务活动，为股东带来更多的财富。 量化：在股份制企业中，股东财富最大化由其发行在外的普通股股数和股票市价两个因素决定。在公司发行在外的普通股股数既定的条件下，可以用股票市价作为衡量股东财富大小的标准。 股票价值最大化 * 优劣 优点 把企业的利润和股东投入的资本联系起来考