国际金融第七讲方案.ppt

第七章 国际资本流动与货币危机 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的概念及类型 （一）概念：International capital movement or international capital flow 是指资本从一个国家向另一个国家的运动，它在国际收支平衡表中的资本与金融帐户中得到反映。 （二）类型 国际资本流动可以按照不同的标准分类； 1、按期限分： 长期资本流动：期限在1年以上； 短期资本流动：期限在1年以内。 2、依据与实际生产和贸易的关系可以分为两大类： 与贸易、生产等实体经济发生直接联系的资本流动，如贸易融资及贸易结算产生的国际资本流动；与国际直接投资相联系的国际资本流动等。 与实际贸易、生产没有直接联系的金融性资本的国际流动，如与国际贸易支付无直接联系的银行借贷，国际债券市场和国际股权市场发生的不以获取企业控制权和管理权为目的的证券投资或间接投资，与国际贸易无直接联系的外汇买卖，国际衍生市场上与套保无关的交易等。 （三）两类资本流动的区别 主体：前者以跨国公司为主，后者以跨国金融机构为主； 形式：前者多样，包括实物、货币资本、知识产权等；后者仅限于货币资本形式； 流动的成因：前者涉及到对知识产权的维护以及对企业经营管理权的控制，对产品生命周期及东道国人力资源和自然资源的利用；后者主要基于各金融市场上投资工具收益与风险的变化而进行； 特点：前者往往直接介入企业经营管理；后者仅反映资金融通关系，并始终在国际金融市场上活动。 （四）国际资本流动加速的原因 资本输入国对资本的需求； 资本输出国对高回报的追求； 资本供给方风险防范和分散的需求； 资本供给方降低生产成本和扩大市场的需求。 二、长期资本流动 （一）直接投资foreign direct investment, FDI 在国外创办新企业； 收购国外企业的股权并达到拥有实际控制权的比例（IMF规定为10%以上）； 利润再投资； 企业内贷款。 （二）间接投资 Foreign indirect investment又称为international portfolio investment, 是指在国际证券市场上发行和买卖以债券和股票代表的国际证券所形成的国际资本流动。 （三）中长期国际信贷 政府贷款 国际金融机构贷款 国际商业银行贷款 出口信贷 三、短期国际资本流动 银行资金调拨与拆借 短期贸易融资：保付代理（保理）等 套利性国际资本流动 投机性国际资本流动 保值性或避险性国际资本流动 短期国际资本流动对资本流入国的影响 正面影响： 增加外汇资金的供给，满足短期资金需求 活跃金融市场交易，改善金融市场效率 负面影响： 影响汇率稳定 增大金融风险 削弱宏观经济政策的有效性 第二节 国际贸易融资 一、国际贸易短期融资的主要形式 （一）按信贷主体不同而进行的分类 商业信用 银行信用 （二）按接受信贷资金对象的不同而进行的分类 对进口商的信贷 对出口商的信贷 （三）根据国际贸易环节不同而发放的信贷 银行在发货前对出口商提供的信贷 银行在发货后对出口商提供的信贷 银行在出口商发货前对进口商提供的信贷 银行在出口商发货后对进口商提供的信贷 （四）进口押汇 由开立信用证的银行向开证申请人（即进口商）提供的一种短期资金融通。 进口押汇协议——开证行向议付行付款——根据进口押汇协议和信托收据将单据交给进口商——进口商提货销售——还款 期限：1~3个月，适合市场好、销售快的进口融资 （五）信用证打包放款 打包放款，指在出口商出口之前，银行以出口商提供的由进口商开立的信用证为抵押，向出口商提供的贷款。 期限：自信用证抵押之日起至出口商提供货运单据并向开证行寄单收回货款为止，一般不超过3个月。 金额：信用证金额的70%~80%。 （六）出口押汇 是银行在信用证、托收和出口保理项下的议付。出口商在货物发运后，将货运单据交给银行，银行在审查单证相符后，向出口商买单付款。之后，银行再向开证行寄单收款，收回垫付的资金。 期限：3~6个月 金额：为信用证的一定比例。 二、保付代理Factoring业务 （一）概念： 指出口商以商业信用形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关部门单据，卖断给承购应收帐款的财务公司或专门组织，收进全部或一部分货款，从而取得资金融通的业务 美国《商业律师》对保理业务的定义 保理业务是在保理商和以赊销方式销售货物或提供服务的供货商之间存在的持续有效的安排，根据这一安排，保理商对通过销售货物或提供服务所产生的应收账款提供下述服务： 使用现金收购所有的应收账款； 记录销售分户账并提供其他有关应收账款管理的服务； 应收账款催收； 承担因债务人偿付能力不足而造成的坏账损失（风险损失） 欧洲对保理业务的主要定义 买入