管理咨询财务创新.ppt

杜邦财务分析要点 首先，净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标，决定因素主要是资产净利率和权益乘数 其次，资产净利率是影响净资产收益率的关键指标，表明企业资产利用的综合效果。资产净利率同时受到销售净利率和资产周转率的影响，销售净利率和资产周转率越大，资产净利率越大 销售净利率高低受销售收入和销售成本的影响。可分解为销售成本率、销售其他利润率和销售税金率 销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率 深层次的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价、成本或费用的高低等，进而分析投入付出和产出回报的关系，为企业决策服务 当然还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，另一方面要降低成本费用 杜邦财务分析体系（The Du Pont System） 资产周转率是反映企业通过资产运营实现销售收入能力的指标。影响资产周转率的一个重要因素是资产总额，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里 再次，权益乘数表示企业负债程度，受资产负债率影响。企业负债程度越高，负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多的杠杆利益，同时也给企业带来了较多的