山西财经大学金融专硕财管笔记要点详解.doc

第一章 总论 一.财务管理的目标1.以利润最大化为目标缺点第一，利润最大化没有考虑项目收益的时间价值第二利润最大化忽略了企业经营的不确定性和风险第三利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系第四利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向第五利润不能准确反映真实正实现的企业价值。 2.以股东财富最大化为目标3.以企业价值最大化为目标 一.时间价值　　（一）概念：是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。　　（二）计算：　　1.复利终值计算：FV(n)=PV（1＋i）^n 　　终值又称未来值，是指若干期后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和。　　2.复利现值计算：PV=FV(n)/ （1＋i）^n 　　复利现值是指以后年份收到或支出资金的现在的价值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值叫做折现，在折现时使用的利息率叫折现率。　　r=i/m　　t=mn(t为换算后的计息期数)　　二.风险报酬　　（一）概念：是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。　　（二）计算：　　1.确定概率分布　　2.计算期望报酬率　　概念：是各种可能的报酬率按其概率进行加权平均得到的报酬率。　　公式：　　eg2-13　　3.计算标准离差　　概念：是各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异。　　公式：　　eg2-13　　适用范围：期望报酬