投资组合价格贝塔系数估计要点详解.docVIP

《计量经济学》课程报告 题目：投资组合价格贝塔系数估计 班 级： 姓 名: 学 号: 成绩：  1.绪论 1.1 研究背景 中国的证券市场长期以来，一直存在盲目跟风，大部分投资者都没有正确的投资观念。所以，导致很多个人投资者受到较大的损失。西方有很多的价值投资理论，很多围绕如何规避风险达到预期收益率最大。 市场主要通过组合投资组合，其主要的目的是如何达到理想的资产预期收益率和把风险降到最低。 1.2研究意义 资产的预期报酬率主要受到风险因素的影响，造成收益率的不稳定，这些因素主要是由系统性和非系统性风险。主要是通过对资产进行有效分散化投资，从而把风险系数降到最低，形成一个有效的投资组合。 根据资本资产定价模型，一个投资组合的风险程度可以用其标准差（）来衡量的，而组合中的不同证券的风险程度用贝塔系数（）来度量，其主要表现对其组合投资报酬的波动幅度。 2.资本资产定价模型的系数 资本资产定价模型也被称为CAPM模型，主要表示资产组合的收益率与其系统性风险之间的关系： 其中：表示第i种组合收益率 表示市场组合收益率 表示第i种组合资产收益率的系数 对于时间序列，并根据回归方程理论，可得资本资产定价模型的单指数模型： 其中： 表示第i种组合在t时段的无风险收益率 表示第i种市场组合在t时段的收益率 、是该模型有待估计的系数，