货币金融学——第3章利息与利息率资料精要.pptVIP

货币金融学 第三章 利息与利息率 ★收益资本化在经济生活中被广泛地应用. ▲ 例1: 土地价格=土地年收益/年利率，是地租的资本化 ▲ 例2: 人力资本价格=年薪/年利率，是工资的资本化 ▲ 例3: 股票价格=股票收益/市场利率，是股息的资本化 设：名义利率为r ,实际利率为i Sn为名义利率计算的本利和 Sr 为实际利率计算的本利和 Sn与Sr之间的关系可以表达为： Sn= Sr (1+p) 设A 为本金 Sn=A(1+r); Sr=A(1+i） A(1+r)=A(1+i）(1+p) r=(1+i)(1+p)-1 再导出： i=[(1+r)/（1+p)]-1 二、凯恩斯的利率理论 与传统利率理论相反，凯恩斯完全 抛弃了实际因素对利率水平的影响，其 利率决定理论基本是货币理论。凯恩斯 认为，利率决定于货币供求数量，货币 供给是由中央银行决定的，而货币需求 量取决于人们的流动性偏好。如果人们 对流动性的偏好强，愿意持有的货币数 量就增加。当货币需求大于货币供给 时，利率上升；反之，人们的流动性偏 好转弱时，