第二章基金的分类分析.ppt

. LOF (Listed Open-Ended Fund)译为上市型开放式基金，它是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金。LOF的主要功能是在保持现行开放式基金运作模式不变的基础上，增加交易所发行和交易的渠道，充分利用证券交易所现有的技术系统和结算系统。 * LOF兼具封闭式基金交易方便、交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点，为交易所交易基金在中国现行法规下的变通品种，被称为中国特色的ETF LOF与ETF不同的是：LOF的申购、赎回都是基金份额与现金的交易，可在代销网点进行；而ETF的申购、赎回则是基金份额与一揽子股票的交易，且通过交易所进行。 * 和开放式基金相比,LOF基金具有如下优点 1、交易方便 目前投资者买卖不同基金公司的基金手续十分繁琐,投资者每次购买不同的基金就需要办理一次开户手续,而且开户手续复杂。 2、费用低廉 　　通过交易所买卖LOF的交易费用比较低,双向交易费用不高于0.6%。而传统开放式基金申购、赎回双向费率一般为1.5%。 * 3、能提供套利机会 4、可减轻基金公司的赎回压力 LOF融合了开放式基金的自由赎回规模与封闭式基金可交易性规则,通过转托管机制连通了场内交易系统与场外代销系统 * 第三节 股票基金、债券基金和混合型基金 一、股票基金在投资组合中的作用 股票基金（Equity Fund）是市场上占大多数的基金种类。这类基金以股票为主要投资对象。一般来说，股票型基金的获利性是最高的，但相对来说投资的风险也较大。因此，较适合积极型的投资人。 当投资人认为未来股票市场盈利空间大于下跌空间时，才可以进行股票型基金的投资 股票基金 二、股票基金与股票的不同 1、价格变动频率 4、风险 2、价格影响因素 3、价值判断依据 股票价格在交易日内始终处于变动之中 基金每日进行一次净值计算 股票价格受供求影响较大 基金净值不受申、赎影响 投资者根据股票基本面对其价格的合理与否进行判断 基金净值不需要进行合理与否的判断 投资单一股票风险较大 股票基金的风险小于单一股票 股票基金 三、股票基金的类型 （一）按投资市场分类 股票基金 国内股票基金 国外股票基金 全球股票：华夏全球精选、南方全球 单一国家型股票基金 区域型股票基金：上投亚太优势 国际股票基金：华安国际配置、嘉实海外 股票基金 （二）按所投资股票规模分类 股票基金 小盘股票基金 中盘股票基金 大盘股票基金 （三）按所投资股票性质分类 股票基金 价值型股票基金：蓝筹股基金、收益型基金 成长型股票基金：持续成长型基金、趋势增长型基金 平衡型股票基金 股票基金 （四）按基金投资风格分类 小盘成长 中盘成长 大盘成长 小盘混合 中盘混合 大盘混合 小盘价值 中盘价值 大盘价值 小盘 中盘 大盘 成长 混合 价值 （五）按所投资股票行业分类 基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技基金 股票基金 四、股票基金的投资风险 投资风险 系统性风险 (不可分散性风险) 非系统性风险 (可分散性风险) 管理运作风险 政策风险 经济周期波动风险 利率风险 购买力风险 汇率风险 信用风险 经营风险 财务风险 由全局性的政策、环境带来的风险 由所投资的个别证券带来的风险 由于基金管理人的不当操作带来的风险 股票基金 五、股票基金的分析 （一）反映基金经营业绩的指标 1、基金分红：基金实现投资净收益后将其分配给基金持有人 （1）现金分红 （2）红利再投资 2、已实现收益 3、净值增长率 净值增长率 ＝ 期末份额净值－期初份额净值+期间分红 期初份额净值 ×100% 股票基金 （二）反映基金风险大小的指标 标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量 （三）反映基金组合特点的指标 平均市值、平均市盈率、平均市净率 （四）反映基金操作成本的指标 费用率 （五）反映基金操作策略的指标 基金股票周转率 股票基金的分析 贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来，反应基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。Β=基金净值增长率/股票指数增长率 持股集中度=前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值×100% 费用率=基金运作费用/基金平均净资产×100% 基金股票周转率=1/2基金股票交易量÷基金平均净资产 第三节 债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用 债券基金主要以各类债券为投资对象，风险高于货币市场基金，低于股票基金。债券基金通过国债、企业债等债券的投资获得稳定的利息收入，具有低风险和稳定收益的特征，适合风险承受能力较低的稳健型投资者的需要 债券基金 二、债券基金与债券的不同 1、收益固定 性方面 4、风