第四讲开放经济条件下的宏观经济政策(国际经济学,南京大学-沈伯平)教程方案.ppt

南京大学沈伯平 开放经济条件下的宏观经济政策 宏观经济政策和浮动汇率制下的国际协调 全球资本市场：运行和政策问题 发展中国家：增长、危机和改革 宏观经济政策和浮动汇率制下的国际协调 一、支持浮动汇率制的观点 1.货币政策的自主性。如果各国中央银行不再为固定汇率而干预本国外汇市场，各国政府就能够运用货币政策来达到国家内部和外部的平衡，并且各国不再会因为本国外部的因素导致本国出现通货膨胀或通货紧缩。 2.对称性。在浮动汇率制条件下，布雷顿森林体系所固有的不对称性消失了，美国不再能够独自决定世界货币状况。同时，美国也有与其他国家一样的机会来影响本国货币对外国货币的汇率。 一、支持浮动汇率制的观点 3.汇率具有自动稳定器功能。在世界总需求不断变化的情况下，即使没有一个有效的货币政策，由市场决定的汇率的迅速调整也能帮助各个国家实现内部和外部的平衡。在布雷顿森林体系下，汇率重新调整之前那段长时间令人痛苦的投机过程，在浮动汇率制下不会再出现了。 二、反对浮动汇率制的观点 1.纪律性。各国中央银行从固定汇率的责任中解脱出来后可能会实施通货膨胀的政策，换言之，固定汇率制下要求各个国家服从的“纪律”不复存在了。 2.导致不稳定的投机行为和货币市场的动荡。对汇率变动的投机行为可能导致国际外汇市场的不稳定，这种不稳定反过来又可能对各国的内部和外部平衡产生消极影响。而且，在浮动汇率下的国内货币市场的动