第一章金融市场概论分析.pptVIP

(三)、金融自由化 1. 什么是金融自由化? 70年代中期以来,西方国家逐渐放松或取消金融 管制的过程 表现： ① 金融市场的国民待遇 ② 外汇管制的取消或放松 ③ 放宽对金融机构业务活动范围的限制, 允许金融机构间的业务交叉 ④ 放宽或取消对银行存款利率的限制 2. 金融自由化的原因 ①经济自由主义思潮 货币学派\供应学派 ②金融创新 规避管制的新的金融工具的开发 ③金融证券化和全球化的影响 3. 金融自由化的影响 (1)有利的影响 金融业效率提高 交易者便利\多样化选择 资源更合理的配置 (2)不利影响 对金融稳健经营提出挑战 不利政府监管 思考题: 经济运行与金融市场的关系? 储蓄-投资转换机制与金融市场的关系? 货币什么与资本市场的区别? 外汇市场的功能？ 金融市场的主要分类? 金融市场的功能? 理解金融市场的三大趋势? (3)信用合作社 是由某些具有共同利益的人们组织起来的互助性质的会员组织 资金来源: 会员存款, 也有非会员存款 资金运用: 会员短期贷款/票据贴现/证券 投资/同业拆借 5.非存款性金融机构 它们的资金来源主要是发行证券,或以契约性的方式聚集社会闲散资本 保险公司 包括:人寿保险公司和财产与灾害保险公 司 资金来源: 按一定标准收取的保险费 即出售各种险别的证券---保单 资金运用: 购入各种类型的有价证券---投资, 以备 偿付赔款 人寿保险: 保险金支付的可预测性 投资收益的最大化 投资类型风险性 金融市场资金的主要供应者 财产和灾害险: 偶发性和不确定性 资金运用的流动性要求 主要投资于货币市场/政府 债券/高级别的公司债券 (2)养老基金 是公众为退休后生活所准备的储蓄金,一般由资方和劳方共同交纳 特点: ①养老金的交纳由政府立法规定 ②其资金来源可以准确预期 ③投资于期限长 收益高的金融工具 (3)投资基金 是向公众出售股份或受益凭证所募集的资金, 并将募集起来的资金投资于多样化证券组合的金融机构 投资基金的当事人有四个: ①委托人---基金发起人 ②受托人---基金管理机构(或代理投资机构) ③受益人---投资者 ④信托人---一般由投资银行/商业银行/信托公司充当 并负责基金资产的保管 基金特点: ①使小额资金进入市场 ②专家理财 ③投资的规模效应 6. 中央银行 金融市场主体 通过商业银行实施货币政策; 银行的银行---最后贷款人; (2)市场监督者 央行通过商业银行进行市场调节的作用流程: 中央银行 银行货币头寸 实际经济部门 商业银行 手段(工具) 二、金融市场工具(客体) 是融资者向投资者出具的契约或凭证 1. 票据 包括: 汇票\本票\支票 2. 债券 包括: ①政府债券\公司债券\金融债券 ②信用债券\担保债券 ③固定利率债券\浮动利率债券\收 益债券\附新股认购权的债券\分 红公司债券\可转换债券 3. 股票 包括: 普通股\优先股\记名股\不记名股\ 4. 外汇 包括: 外国货币\外国支付凭证\外国有价 证券 5. 同业拆借 同业拆借“资金” “头寸” 三、金融市场的媒体 两类媒体: 金融市场商人或经纪人(具体职能); 金融市场中介机构(存在形态); 1. 经纪人 是为交易双