金融衍生市场9第九章期权交易策略资料.pptVIP

第九章　期权交易策略 本章内容 　　依次介绍期权交易的基本交易策略 的相关原理、操作过程、盈亏分析和主 要应用。 大纲要求 　　通过本章学习理解四种基本的交易 策略、掌握垂直价差交易和水平价差交 易的含义，熟练掌握各种策略的操作， 并能够进行盈亏分析。 第一节 期权交易的基本策略 一、买进看涨期权 　　当投资者预计某种标的资产的市场 价格将上升时，他可以买进该标的资产 的看涨期权。日后若市场价格真的上升 时，且价格上涨至期权合约的协定价格 以上，则该投资者可以执行期权从而获 利，获利的多少将视市场价格上涨的幅 度来定。 二、卖出看涨期权 　　预期的市场价格将下跌，所以他卖出标 的资产可以收取期权费，而在标的物的市场 价格下跌至协定价格或协定价格以下时，看 涨期权的购买者将自动放弃执行期权。同 时，若标的物的市场价格高于协定价格，期 权购买者将要求履约，但只要标的物的市场 价格低于协定价格和期权费用之和，看涨期 权的卖出者仍然有获利的机会，只是利润少 于他所收取的期权费而已。 三、买进看跌期权 　　看跌期权是期权购买者所拥有的可在未来 的某个特定时间以协定价格向期权出售者卖出 一定数量的某种金融商品或金融期货合约的权 利。投资者之所以买进这种期权，是因为他预 期标的资产的市场价格将下跌。 四、卖出看跌期权 　　对投资者来说，卖出看跌期权的目的是通 过期权费的收取来获利。投资者能