《投资银行学》第篇分析.ppt

二、投资银行的发展趋势 1、全能化。又叫混业化，指投资银行通过整合商业银行、保险公司、信托公司等各类金融机构，开展多元化的业务，向大型和超大型金融集团发展。 上世纪六、七十年代以来，西方发达国家开始放松金融管制，允许不同金融机构在业务上适当交叉，为投资银行业务的全能化发展创造了条件。 2、国际化。各国经济和证券市场发展速度不一，投行得以以此为新的竞争领域和利润增长点，这是投行向外扩张的内在要求；同时，国际金融环境和金融条件的改善，客观上为其国际化经营准备了条件。 机构国际化；业务国际化。 3、网络化。投行发展的网络化趋势，主要表现在业务经营方式上。网上发行、网上交易、网上理财。 4、智能化。使得投行业务特点更加突出。体现在知识与人才。 一些世界著名投资银行的公司格言： Goldman Sachs(高盛): Our clients interests always come first. Morgan Stanley(摩根斯坦利): One client at a time. Citigroup(花旗集团): Live Richly. UBS(瑞银集团): You and Us. Deutsche Bank(德意志银行): A Passion to Perform. ABN AMRO(荷兰银行): Making more possible. 案例分析 中国券商的转型之路——投资银行 在2013年1月19日，由和讯网发起、中国证券市场研究设计中心（SEEC）等机构联合主办的财经中国2012年会上，国泰君安证券股份有限公司董事长万建华表示：一年多来，在国内监管机构的积极推动下，证券行业的创新已经由自上而下发展到自下而上的阶段，由简单的业务规模扩张转向深层次基础功能发掘的阶段；由自有资本经营转向适度杠杆经营的阶段，由简单证券服务转向综合类金融服务全新的发展阶段。2012年，证券公司正在通过创新转型、加速回归金融机构本质属性，健全完善交易、投资、托管、融资和支付五大基础功能，迈上真正意义上的投资银行之路。 第一：组织创新，打造新型的现代金融中介服务业态 2012年以来，随着资管产品备案、券商代销金融产品、现金管理、企业融资等政策的放开，国内证券公司利用金融市场的宽度，极大地拓展了其服务领域，并且使得为客户提供全方位的综合金融服务也具备了现实可行性。要完成从昔日的经纪、投行通道提供者到综合金融服务供应商的转型，证券公司首要面临的问题是组织与管理创新。随着业务种类不断增加，业务融合度不断提高，业务混业与综合化给原本分业状态的金融行业带来了变化，金融业务分工边界模糊，非金融机构以及类金融业务边界也在日益模糊。原有的流程、分工乃至分业限制，在新金融时代皆有被突破的可能，打造新型的现代金融中介服务业态是摆在国内证券公司面前的首要任务。 第二，经营模式创新，谋求差异化战略 美国证券业发展历程表明，大、中、小、微等金融形式多元并存，数量众多、竞争充分，是推进实体经济发展的有效模式。美国市场上充斥着大量金融机构，以中小金融机构为主，成为搞活微观经济的重要力量。全美证券公司有5000多家，对冲基金有8000多家，其他金融机构也有数千家。每类金融机构都由少数全球一流或全美一流的公司，加上为数众多的中小专业金融机构组成。如美国纽交的前10家全能型大公司占行业净资本的比重为57%，占行业总收入比重为55%，在高度竞争和分化环境下，其他中小券商也通过坚持特色经营、专业化经营，以不同的专业优势满足了不同客户的需求。 第三，再造基础功能，强化投融资中介属性 2012年5月，证券业创新大会将“放松管制、鼓励创新”作为制度改革的主旋律，发布了“推进证券公司改革开放、创新发展的11条思路与措施”。7月底，中信证券、国泰君安等六家综合性大型券商联名发表 “再造我国证券公司作为投资银行的三大基础功能”的文章，提出重构证券公司的托管功能、交易功能和支付功能，以促进金融产品的交易，满足客户多种交易方式、交易品种和提高理财效率的需求。9月，中国证券业协会将证券公司的“投资功能”和“融资功能”作为证券行业服务实体经济的重要手段。证券公司的基础功能从交易、托管结算、支付，进一步演绎成包括投资、融资在内的五大功能。 思考题 1.试述国外投资银行的发展历史。 2.如何理解我国证劵公司的发展？ 3.目前全球投资银行的趋势有哪些？ * 二、职业道德 职业道德，是与人们职业活动紧密联系、符合职业特点所要求的道德准则、道德情操与道德品质之总和。 职业道德，