私募股权投资(PE)行业价值链分析报告.pptVIP

* 国内PE投资行业分析 晨 阳 二0一四年十月 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 第一部分 国内PE行业的发展 PE在国内的发展 国内PE发展面临的机遇 近年国内PE投资规模发展趋势 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 PE在国内的发展 1986年，国家科委和财政部联合几家股东共同投资成立中国创业风险投资公司，成为我国大陆第一家专营风险投资的股份制公司，创立之初的目的是扶植各地高科技企业的发展。 政府引导 1995年，我国通过设立境外中国产业投资基金管理办法，鼓励中国境内非银行金融机构、非金融机构以及中资控股的境外机构在境外设立基金，投资于中国境内产业项目。 到1999年6月，全国共成立了92家风险投资机构，注册资金 74亿元人民币。 政策鼓励 目前我国各类创业投资机构的数量已经达到了250家左右，管理的创业基金规模超过了400亿元。 在此过程中，我国创业投资领域涌现了鼎辉创投、联想投资、弘毅投资、深圳创新投资集团、达晨创投等一系列本土的PE、VC机构。 市场化发展 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 国内PE发展面临的机遇 宏观 经济 中国经济平稳发展，新经济、新模式、高科技层出不穷。 政策 导向 未来中国以建立创新型社会，解决中小企业融资难为主；并从税收政策、引导基金等方面扶持创投业。 项目 资源 全流通后的财富效应使大量民营企业上市意愿强烈，愿意引入战略投资者，规范运作。 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 国内PE发展面临的机遇 退出 渠道 股权分置改革基本完成，多层次资本市场体系已建立，中小板是很好的退出渠道，同时创业板的开通会大大加快退出速度。 其他 方面 为日益活跃的中小企业、民营企业的并购、扩展提供资金； 内地企业境内外公开上市前的Pre-IPO支持； 银行及公司重组； 近10万个国企的改革，国企民营化将是未来PE的关注点； 跨国的收购兼并； 其他领域如不良资产处理，房地产投资等等也为PE提供了绝好的机会； 国内A股市场处于低迷状态，这也为私募股权基金提供了一个绝佳的进入时机。 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 近年国内PE投资规模发展趋势 图1 2008Q3-2010Q2中国创投市场季度投资规模 图2 2008Q3-2010Q2中国私募股权投资市场季度投资规模 从整体情况来看，从2008年下半年至今，中国股权投资市场规模呈现波动态势，2010年表现为缓慢上升趋势。 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 第二部分 PE的价值链分析 PE的价值链构成 募集资金关键点 搜寻项目关键点 选择项目关键点 投资项目关键点 管理提升关键点 退出获利关键点 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 PE的价值链 PE的价值链分为六个环节：即募集资金—搜寻项目—选择项目—交易投资—管理提升—退出获利。每个过程都不可或缺，各个环节的重要性也不尽相同。 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 募集资金 PE机构自身的品牌信誉度 PE机构掌握的大客户资源 PE基金的预期投资回报率及回报期 PE基金的投资保障程度 关键点 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 搜集项目 具备良好的地方政府关系 掌握广泛的项目来源渠道 能把握相关行业的发展趋势 熟悉相关行业的法律法规 关键点 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 选择项目 PE机构对企业管理层的专业判断识别能力 PE机构对企业及所处行业预见的准确性 关键点 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 投资项目 PE机构对股权投资模式的设计 PE机构对投资风险的防控能力 PE机构对投资对价的谈判能力 关键点 北京XX投资基金管理有限公司基金投资部 管理提升 PE机构自身能够为投资企业提供的增值服务的优劣 PE机构对投资企业可协助提供的增值服务的优劣 关键点 *