私募基金分析报告.pptVIP

国际PE先后经历了4个重要时期的发展 1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。 1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克（RJR Nabisco）中达到高潮。 PE在第二次经济循环（1992～2002年）中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。 2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。 国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。 中国PE发展历程 我国股权投资基金发展变迁轨迹大体可分为三个阶段 一、行业发展初期阶段，形成全新投资概念 1999年，国际金融公司 IFC 入股上海银行标志着私募股权投资的模式开始进入中国 （1999-2006） 二