基金投资(项目选择与估值)概述.pptVIP

* 1、创业投资具有不确定性大、风险高的特点。投资决策面临极大的不确定性, 运用实物期权理论不仅为创业投资决策提供一种参考, 更具有现实意义的是为创业投资家管理风险提供一种思路, 以期最大程度地减少不确定性、提高决策科学化。 2、创业投资周期长, 阶段性明显。创业投资家培育一家新企业一般需5—7年，资金投入也不是一次性完成, 而是依据阶段性目标的完成情况以及市场前景决定是否进行后续投资, 因此创业投资在未来有较大的调整空间。这决定了其各阶段的决策方法与期权思想有着天然的联系, 将期权理论运用于创业投资决策将大大提高决策的灵活性和准确性, 有效地帮助决策者识别风险、控制风险。 * 3、创业投资的风险在很大程度上来自创业的风险。创业企业主要受到非市场(技术)风险和市场风险的综合影响, 即使在同一个行业中, 不同创业企业对这两个不确定性因素的相关程度也不尽相同。在一些创业企业中, 最大的挑战来自于非市场风险, 在另一些创业企业中, 最大的挑战是市场风险。当创业投资公司不能影响其结果时,它应当退回来, 让市场发展, 然后在市场条件超过某个临界点后, 再增加投资。实物期权的思维方式为创业投资公司如何管理对这些创业企业的投资以及什么时候投入追加资金提供了新见解。 * 创业投资的以上特点, 决定了它是一种将实物柔性和