集团公司财务管理概述.ppt

* 1996 1997 1998 1999 2000 净利润 （亿元） 600 100 700 880 990 每股收益（元） 1.2 0.18 1.15 1.40 1.20 EVA （亿元） -10 50 -200 -330 -650 安然公司的EVA表现 * 四川长虹1998-2000年账面利润总额为28亿元，但从EVA角度来看，过去三年创造的EVA值为-11亿元 青岛啤酒、深赤湾、深发展等，都发生了EVA与会计利润相背离的情况 国内公司的EVA表现 EVA的计算 EVA =税后经营净利润- 投入资本×平均资本成本 销售收入 销售成本 费用 EBIT 所得税· 税后经营净利润 机会成本=资本×资本成本率 EVA 也可表示为： EVA =(资本回报率－资本成本率) x 全部资本 * 投入资本＝资产负债表中期初资产总额－当期未投入实际生产经营的资产十会计上视为费用而在经济意义上视为投资的资产＋资产负债表外投入实际生产经营的资产 投入资本的确定 * 税后经营净利润＝净利润－非正常经营所得收益＋调整为投入资本的原各项费用＋已计入成本的融资费用＋其他调整 税后经营净利润的计算 * 加权平均资本成本＝债务成本×债务占总资本的比重＋股权成本×权益占总资本的比