北大投资银行课程讲义(5)分析.ppt

投 资 银 行 公司并购的各种形式 并购的交易形式 并购的支付方式 公司并购的实体法律要求 公司并购的程序法律要求 国家对并购公司的控制 并购前的适当谨慎与披露 并购合同的订立与律师的作用 并购合同 律师的作用 并购中存在的问题 案例——高盛公司的成功之路 并购的交易形式比较 并购的交易形式比较 并购的交易形式比较 并购支付方式 现金支付 以股票换股票/资产 承担债权债务 并购支付方式（一）：现金支付 应用最广泛，最受欢迎的交换媒介 现金的形式：银行汇票、支票、电汇、或现金付款证书 不能避免发行股份或债券时所涉及的复杂问题。比如说：融资 并购支付方式（一）：现金支付 收购方能够借到的款项数额、以及借多长时间，将取决于其财务状况、其现有的借款数量和偿还期、其可以提供的担保、以及其目前股份和债券资本的关系。 并购支付方式（二）：以股票换股票/资产 何时用？ 收购方现金支付困难； 融资借贷会超出公司章程的借款界限； 债券信托契约的规定； 巨额借贷会超过收购方承受能力； 并购支付方式（三）：承担债权债务 发生在公司兼并活动中，特别是一优势公司兼并一劣势公司时用； 优势公司往往承担劣势公司的全部债权债务，但不另外支付任何对价； 支付价格不明确，而是目标公司的债务和整体产权之比 公司并购的各种形式 并购的交易形式 并购的支付方式 公司并购的实体法律要求 公司并购的