资产重组与资本运营实务要点.ppt

（5）境外证券市场融资有了新的发展 。 2000年以来，中国石油、中国联通、中国石化等一批“巨无霸”型的国有企业经过重组改制之后相继在境外上市，在海内外引起强烈反响。 2000年4月6日、7日，中国石油天然气股份有限公司分别于纽约及香港上市，该股在全球发行175.8亿股，共募集31亿美元资金。 快速发展阶段特点 6月21日、22日，中国联通首次公开发行，香港联合交易所和纽约证券交易所上市；发行28.28亿股，融资56.5亿美元，成为中国通过资本市场筹资规模最大的一次。 10月18日、19日，中国石油化工股份有限公司首次公开发行，在香港、纽约和伦敦三地上市，发行167.8亿股，融资34.6亿美元，进入国际资本市场。 2001年7月，中国石化A股首次公开发行，上海证券交易所上市，发行28亿股，融资118.16亿元人民币。 快速发展阶段特点 垄断企业海外上市的利弊分析 利：融资国际化； 国有企业股权多样化； 公司治理规范化。 弊：垄断利润被国外分享； 国内外投资者回报的不平等（中国石化海外发行价1.7元，国内发行价4.2元）。 （二）我国企业购并重组的法律环境 1 、上市公司收购的法律法规 我国上市公司收购法律体系主要由 《证券法》 《公司法》 《股票发行与交易管理暂行条例》 《上市公司收购管理办法》 《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》