基本差异主导油粕强弱分化介绍.docVIP

西部期货(年报)：基本差异主导 油粕强弱分化 2016年02月01日?00:47?新浪财经?微博 0分享添加喜爱打印增大字体减小字体 客户端查看最新行情 　　摘要：2015年CBOT大豆延续漫漫熊途，宏观环境欠佳及美元高位运行使大宗商品市场承压，供应宽松的基本面格局更是奠定大豆弱势基本面格局。2014/2015年度，继美国大豆丰产后巴西和阿根廷产量双双创出历史最高纪录，同时行业机构普遍预期2015/2016年度美国大豆种植面积再创历史最高纪录，CBOT大豆持续近半年的震荡下跌走势；6月中旬至7月中旬市场迎来短暂反弹，因播种期内美国大豆主产区降雨偏多导致播种延缓，市场担心实际播种面积低于预期；关键生长期风调雨顺奠定2015/2016年度美豆丰产基础，7月中旬至8月份CBOT大豆持续回落并创出2010年以来价格新低；10月份以后CBOT大豆在850——900美分区间窄幅波动，丰产利空压力兑现且价格在近六年低位表现出一定抗跌性。2015/2016年度南美大豆播种面积维持纪录高位再度奠定丰产基础，生长期内天气炒作提供一定支撑，但供应宽松的基本面格局难以发生改变，2016年上半年CBOT大豆仍将以震荡偏弱走势为主；6月份以后市场关注焦点将转向美豆生长期天气炒作，气象机构预期厄尔尼诺后发生拉尼娜现象的概率较大，同时价格在近几年价格低位会增强对利多炒作热情，在此阶段将出现主要反弹行情。 　　20