困境中的挣扎塑料积重难返介绍.doc

西部期货(年报)：困境中的挣扎 塑料积重难返 2016年02月01日?00:28?新浪财经?微博 0分享添加喜爱打印增大字体减小字体 客户端查看最新行情 　　摘要：2015年连塑与原油相关性密切，连塑跟随原油表现出筑底回升、震荡下行的态势。全球经济增速放缓、供需矛盾难以缓解、成本端价格传导以及现货市场需求不振等因素是影响塑料(8425,?60.00,?0.72%)价格的主要因素。 　　从产业链角度看，全球经济增速逐步放缓，供求格局的深层次矛盾奠定了原油的弱势格局，原油后期震荡偏弱概率较大，煤炭、甲醇等市场供需格局同样严峻，后期或维持弱势震荡格局；乙烯来年供给将逐步增加，阶段性检修成为其短期反弹因素。预期后期烯烃成本震荡下移，相比之下，油制烯烃利润或维持相对高位，也为厂家定价下调提供了空间。 　　从供需层面看，虽然2015年油制烯烃企业安排大修，但煤制企业的扩能补充了此方面损失产能，整体供应仍是增加，PE产量创历史新高；而2015年下游农膜、包装膜产量虽处于历史高位，但整体增速均小于2014年同期增幅，更小于2015年PE产量增幅。2016年将迎来煤制烯烃大量上线，预计新增产能约417万吨，而装置检修相对较少，而中国经济面临产能过剩的结构化调整困境，塑料制品增速仍将放缓。2016年供需矛盾依然严峻。 　　总之，产业链成本端价格传导下塑料价格仍有下行空间，产能大量上线下供需矛盾依然严峻