投资评价指标与标准技术分析.pptVIP

* (3)计算要点： * * * 3.相对法(可比交易法) (1)识别并分析与被评企业在同一或类似行业中经营的公司的买卖、收购及合并 (2)运用这些交易的数据资料，计算出合适的指标，例如市盈率 (3)用之前5-10年的交易案例为参考,已含控制权溢价与协同效应 (4)另外至少再用两种方法估值以修正结论 * * * (三)收益法(现金流量折现法、调整现值法) 含义：公司价值等于公司未来可以取到的现金收入流按照适当的折现率折现得到的现值。 * 1.现金流量折现法 (1)建立财务（现金流量）模型的步骤 ①分析历史数据 ②预测市场与企业的发展趋势 * ③确定主要假设 ⅰ现金流量预测 ⅱ估计终值 ⅲ确定折现率(行业、规模、负债率、目标) ⅳ增加（减少）非经营性资产/负债 ⅴ评估并测试结果 * ④建立财务预测模型 企业总价值企业投资额 (2)估值案例 * 2.案例法运用的区别 * （四)实物期权 1.传统估值方法的局限性 （1）用折现现金流量法评估项目价值，我们通常假设公司会按照既定的方案执行，不会在执行过程中进行重要的修正； （2）实际上管理者会随时关注各种变化，如果事态表明未来前景比当初设想得更好，他会加大投资力度，反之则会设法减少损失。 * 2.期权的基本概念 （1）期权的含义 （2）看