青岛啤酒财务报表分析重点解读.pptVIP

由图可知，资产负债率在不断增加，且在40%－60%之间，表明企业的长期偿债能力较强；产权比率也在不断增加，保持在1：1左右，也是表明企业的长期偿债能力较强；有形净值债务率在不断下降，这个指标值越大，表明风险越大，反之则越小，所以，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强。总体来说，企业的长期偿债能力是比较强的。 。 企业偿债能力分析 由图可知，在同行业比较中，青岛啤酒2013年的长期偿债能力比与其同一行业阶梯的燕京啤酒稍强，但比重庆啤酒略差，这是由于其收购的子公司较多，整体规模庞大，带来的长期负债压力也较大引起的。 企业偿债能力分析 由图可知，近四年来青岛啤酒的净利率基本都在7%左右，而今年啤酒制造业的净利率是6.80%； 2013年总资产报酬率31.52%，而行业总资产报酬率为5.5%。从总体上看来，盈利能力指标都有不同程度的上下波动，不过青岛啤酒盈利水平跟行业水平比起来还有一部分的差距。这个差距一方面源于青岛啤酒自身的盈利水平不够高，另一方也源于行业数据包含了白酒企业的情况，而白酒企业的利润率普遍比较高，导致的平均行业利润水平的提升。不过由于青岛啤酒的品牌战略整合，2014年的盈利水平应该有所提升。 企业盈利能力分析 由图可知，同行业中，青岛啤酒营业利润率和销售利润率都较高，比销售第三的燕京啤酒高出近两个百分点，但也可见，其高出幅度并不是非常明显。 企业盈利能力分析 至于资产报酬率，因为其近年来不断收购企业而造成的庞大的规模有所拖累，资产报酬率远不如同行业其他公司。所以品牌重组，精益化经营应是其现阶段以及未来几年的重要目标之一。 企业盈利能力分析 青岛啤酒2010年至2013年应收账款在不断提高，应收账款周转天数不断下降，说明青岛啤酒近年来应收账款的回收能力不断加强，应收账款账龄缩短，收现较快，流动性强，管理效率较高。 营运能力分析 同行业中，青岛啤酒的应收账款周转也是较为突出的，周转率高，周转天数短。整体来看，青岛啤酒近年来应收账款的回收能力不断加强，应收账款账龄缩短，收现较快，在同行业中流动性强，管理效率较高 营运能力分析 从2010年到2011年，存货周转率下降了，说明2011年企业销售状况较差。而2011年至2013年存货周转率不断上升，存货周转天数不断下降，表明企业的销货成本数额增大，产品销售量提升，企业的销售能力加强，营业状况有所改善。 营运能力分析 同行业中，青岛啤酒的存货周转率明显处于领先优势，这与其应收账款周转速度也暗中对应，可见其销售速度之快，确实展现了行业领头的实力水平。 营运能力分析 从2010年至2012年，流动资产周转率不断上升，周转次数越多，周转天数越少，表明企业占用相同的流动资产，实现的主营业务收入越多，即企业流动资产的运用效率越高，进而使得企业的偿债能力和盈利能力均有所增强。尽管2013年流动资产周转率相比2012年稍有所下降，但总体而言还不错，流动资产利用率较高。 营运能力分析 由图可知，同行业中，青岛啤酒流动资产率较高，资产周转较快，短期营运能力较好。 营运能力分析 总体而言，固定资产周转率从2010到2013年度呈上升趋势，表明企业固定资产利用越来越充分，说明企业固定资产投资得当，结构分布较为合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动较为有效。 营运能力分析 由图可知，同行业中，青岛啤酒固定资产周转率以3.08的优势处于领先，可见，不仅仅是流动资产的周转，其固定资产周转也比同行业其他公司更优化。 营运能力分析 企业发展能力分析 企业发展能力分析 企业发展能力分析 1.主营业务收入增长率：青岛啤酒4年来总的来看主营业务收入收入逐年增长，但增长率有所变动，总体是呈增下降趋势，表明企业的销售能力不断减弱，发展速度在减缓。2011的增长率非常突出，增长率和增长速度都在15%以上。但对比同行业的其他公司可见其增长率还是较为可观的。所以公司可以继续充分发挥自己的品牌优势，依托专业化的营销体系，增加广告等方面的营销推广，使销售结构进一睛步优化，促进中高端主产品的快速增长，保持其主营业务收入的行业领先水平。 2.净利润增长率：反映了企业利润增长趋势。图18中可见，青岛啤酒4年来净利润增长率有所下降，2013年稍微比上年回转了些。再对比同行业其他公司，可以发现燕京啤酒的净利润水平远远高于青岛啤酒，而重庆啤酒则较差，呈现为负值水平。 可见，行业集中度可能加大了，规模较小的啤酒公司越来越难以生存，青岛啤酒之前的大量并购有其一定的先见之明，但是比之燕京啤酒，青岛啤酒的 净利润增长率却显势头不足，所以也应该在并购子公司的同时再多关注下并购质量以及并购后的盈利水平。 企业发展能力分析 3.净资产增长率：反应企业