人民币期权交易的心得和体会重点解读.pptxVIP

人民币期权交易的心得和体会 2015.03.25 目录 水果价格不断上涨，你预期一个月后苹果价格 将由现在的5元一斤涨到10元一斤，你是多么的渴望能以低廉的 价格买入苹果，于是你和水果店老板商量能不能一个月后以 6元每斤的价格卖给你10斤苹果，老板同意了，和你签订了2011 年5月25日以6元每斤的价格卖给你10斤苹果的合约。 一个买苹果的例子 那么，这是一份什么合约呢？ 很显然 当5月25日 市场价格6元每斤 而你却能以6元每斤的价位买到苹果，此时你选择自己吃还是转手卖出去都是很不错的选择了 但是… … 如果事实没有如同你所期望的发展 当5月25日 市场价格6元每斤 此时对你来说又意味着什么？？？ 没错你仍然必须以约定的6元每斤，即高于市场价的价位购买苹果。 即使你万分不愿意 期权:可以选择买或者不买,涨价就买,降价就放弃! 期货:约定了就算亏你就必须得买 外汇期权交易的相关概念 期权与外汇期权 期权：期权购买者在支付一定数额的期权费之后， 在合同有效期内，买方就获得了履行或放弃按预 先约定的价格和数量买入或卖出基础资产或商品的权利。 外汇期权：它是指买卖双方签订远期外汇期权交易 合同后，合同的买方交付一定比例期权费，在合同有 效期内，买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数 量买入或卖出外汇的权利。 看涨期权买方得以依据合约规定买进相关资产或看跌期权卖方得以依据合约规定卖出相关资产的价格。 期权的购买或销售价格。一般情况下为合同的2%-5% 期权卖方事先存入交易所以保证其履行合约的资金 外汇期权的类型 外汇期权 按期权性质 看涨期权：买入期权。预期未来外汇上涨，购买期权，获得在未来一定期限内以协定价格和数量购买该种外汇的权利。 看跌期权：卖出期权。预期未来外汇下跌，购买期权，获得在未来一定期限内以协定价格和数量卖出该种外汇的权利。 按行使期权时间分 美式期权：到期日前的任何一 天做出选择。 欧式期权：到期日决定是否行 使权力。 看涨期权和看跌期权的道理无非是希望以更低的价格买入，更高价格卖出 一、人民币外汇期权业务介绍 人民币外汇期权——以人民币对外币汇率为标的的普通欧式期权 期权费币种——人民币 交割方式——全额交割 产品类型——客户买入看涨/看跌期权，并可根据自身情况选择到期日与执行价格 人民币期权现阶段相关规定 仅限于普通欧式权 具有真实贸易或投资背景 禁止卖出期权 人民币外汇期权优势 人民币外汇期权操作流程 目录 人民币期权案例分析 如果客户需要远期美元结汇，则可以买入一个美元的卖出期权,如下图，客户选择行权价6.56，则三个月以后，如果美元市场汇率高于6.56，客户不会行权，但如果低于6.56，客户仍可以6.56的价格卖出美元。 (目前的计算都不是真实的价格） 人民币期权案例分析 由上图可知，这样的交易需要付出期权费是本金的0.7658%，则把手续费算入后，客户的盈亏平衡点在6.5095，而测试时目前人民币三个月远期结汇价是6.5190。由此可知客户只有人民币低于6.5095，客户才会盈利。 人民币期权案例分析 如果客户需要远期美元售汇，则可以买入一个美元的买入期权,如下图，客户选择行权价6.50，则三个月以后，如果USD/CNY低于6.50，客户不会行权，但如果USD/CNY高于6.50，客户仍可以6.50的价格买进美元。 人民币期权案例分析 由上图可知，这样的交易需要付出期权费是本金的0.9836%，则把手续费算入后，客户的盈亏平衡点在6.5655，而测试时目前人民币三个月远期售汇价是6.5540。由此可知客户只有人民币高于6.5655，客户才会赚钱。 目录 人民币 人民币国际化 降低避险成本 手段更灵活 人民币国际化里程碑 人民币对外期权交易推出后,从结构上讲,人民币衍生品类别已经基本齐全,从长期来看,为人民币最终实现资本项目可自由兑换,成为符合中国地位的国际储备货币奠定了基础 降低避险成本 提高资产收益。客户可对已有的某项负债（或资产），进行货币互换，以此降低融资成本（或提高资产收益），如选择低利率货币进行融资。在市场反向变化的时候也不影响企业收益，因为其权利可放弃。在中途反向平仓时可能产生收益，即使出现损失，其损失也有限。 手段更灵活 与即期结汇相比更有利于规避人民币升值风险;与远期结汇相比,更有利于规避贬值风险, 谢谢！ 欢迎交流！ Thanks！