第九章資本預算決策（一）.docVIP

第九章　資本預算決策（一） ９.１資本預算決策的內涵 ９.１.１資本預算的重要性 １、財務經理人的目標：使公司價值→普通股的市場價值最大。 　　　　　　　　方法：不過度提高風險，增加未來的現金流量。 ２、增加未來現金流量的方法：透過不斷的投資活動，有兩類： (營運資金(Working Capital)：經常性投資；可在短期內(約1年)回收的資金，例：現金、應收帳款、存貨等流動資產的投資。 (資本投資(Capital Investment)：為實現長期策略性規劃所進行的投資； 例：長期性固定資產投資。 ３、資本投資的重要性： (公司財務上：涉及未來現金流量之改變，決定公司目前的價值。 (公司策略上：強調永續經營理念；提高生產力，維持競爭優勢。 ９.１.２資本預算的意義： ＊預算(Budget)：財務部門規劃未來某一特定期間內的現金流入，流出量，作為績效控制的工具。 ＊資本預算(Capital Budget)：為企業尚未實現的資本投資活動進行未來現金流入量與流出量的事前規劃。 ＊資本預算決策：資本預算編製完成後，運用各種決策準則評估其可能性。 ９.１.３資本預算的決策程序 註：現金流量之攸關性(Reliance)：現金流量乃因採行此一計劃而產生，與資本預算「決策」有關。 (必需是增量現金流量(Incremental Cash flow)：接受或拒絕之決策會造成現金流量的變動。例：收入、