金融工程复习终极版(三八十章重点版本).docVIP

金融工程概述 金融工程产生和发展的背景：全球经济环境的变化；金融创新的影响；信息技术进步的影响 ；市场追求效率的结果。 金融工程的工具，即原材料：基础证券类（股票和债券）、金融衍生证券（远期、期货、互换、期权） 衍生证券风险管理的优势：低成本、准确性和时效性、灵活性 衍生性金融产品风险产生的原因：监管不当；模型选择和参数设定不合适；风险管理工具不合适；市场波动超过预期；风险暴露尺寸过大；欺诈行为；违约风险。 一、金融定价原理：绝对定价法与相对定价法、无套利定价原理、风险定价原理、状态定价法。 （一）绝对定价法与相对定价法 绝对定价法：根据金融工具未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。 相对定价法：利用基础产品价格与衍生产品价格之间的内在关系，直接根据基础产品价格求出衍生产品价格。 无套利定价原理 无套利的定价原则：如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡的状态。根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。 无套利的价格是什么？ 无套利均衡的价格必须使得套利者处于这样一种境地：他通过套利形成的财富的现金价值，与他没有进行套利活动时形成的财富的现金价值完全相等，即套利不能影响他的期初和期末的现金流量状况。 无套利定价机制的特征：套利活