中央银行货币政策工具与业务操作要点详解.ppt

项目 存款准备 金 政 策 公开市 场业务 再贴现 政 策 主动性 完全主动 较主动 被动 影响对象 超额准备金 资产结构 筹资成本 对Ms的控制能力 最强 较强 最弱 影响的效果 震荡性的 比较温和 比较猛烈 对结构的影响 不能 在一定程度上可以 能 操作的灵活性 不灵活 最灵活 比较灵活 抗干扰能力 最强 较强 较弱 对资金实力要求 不要求 要求 要求 对外部环境要求 无要求 要求最高 有一定要求 第二节 选择性货币政策工具 消费者信用控制 不动产信用控制 证券市场信用控制 预缴进口保证金 优惠利率 消费者信用控制 含义： 指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，以影响有支付能力的需求。 内容： 首付的最低金额 借款最长期限 购买消费品的种类 信贷条件，如贷款利率、期限等 消费热 （Consumer Credit Control） 不动产信用控制 含义： 指中央银行对商业银行及其他金融机构的房地产贷款（包括购买新房、建筑业和经营房地产企业贷款）的管制，以抑制房地产过度投机和房地产泡沫。 内容： 最高限额 最长期限 首付最低金额 房贷利率标准等 国八条 国五条 Mortgage Credit Control Real Estate Control 证券市场信用控制 含义： 指中央银行通过规定证券信用交易的法定保证金比率，控制以信用方式购买股票和债券的数额，以抑制过度投机。 贷款最高额度=（1-保证金比率）＊证券交易额 内容： 规定证券保证金率（指证券购买人的首次支付占证券交易价款的最低比率） 保证金率 现金支付的比重 购买有价证券的比重 股指期货 （securities market credit control） 预缴进口保证金 含义： 指中央银行要求进口商按进口总额的一定比例缴纳存款，以抑制进口的过快增长。 保证金率 存款交纳的比重 进口商品的比重 优惠利率 含义： 指中央银行对国家重点扶植与发展的经济部门、产业实行贷款利率优惠政策。 规定：较低的贷款利率和贴现率 一、直接信用控制 含义： 中央银行以行政命令的方式对金融机构特 别是商业银行的信用活动进行直接控制。 包括： 利率最高限额 信用配额管理 流动性比率管理 直接干预 特种存款 第三节 补充性货币政策工具 一般市场经济发达的国家很少采用这类方式 direct credit control 利率上限 含义： 指中央银行以法律的形式规定商业银行等金融机构的存贷款利率的最高水平。 美国的Q条例 规定存款付息不得超过最高限额 最常用 我国利率市场： “贷款利率管下限、存款利率管上限” 信用配额管理 含义： 指中央银行根据金融市场资金供求状况和客观经济需要，对商业银行等金融机构的信用规模进行合理的分配和必要的限制。 行政控制 我国计划经济时期和经济转轨 时期主要手段，1998年取消。 流动比率管理 含义： 指中央银行通过规定商业银行的流动性资产在其全部资产中所占的比重来达到控制信用规模的目的。 调控机理 1、增加短期资产的运用，限制长期贷款和投资 2、控制商业银行的经营风险 3、影响商业银行的盈利能力 特种存款 含义： 指中央银行为了控制商业银行利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手段要求商业银行按照一定比例将超额准备金的一部分缴存中央银行的措施。 调控目的 1、冻结多余的超额准备金 2、调节准备金余缺 3、防止过度扩张存款的竞争 直接干预 含义： 这与信用分配相似，是指中央银行对商业银行的信贷活动直接进行干预和控制。 具体方式 　(1)直接限制贷款额度。许多国家和地区在法律上规定，中央银行根据金融情况的变化，在必要时，可对各金融机构或某一类金融机构规定贷款的最高发放额。 　(2)直接干涉银行对活期存款的吸收。也就是说，对支票存款和活期存款的增加额另定存款准备金的比率，不受最高比率的限制，从而限制信贷活动。 直接干预 含义： 这与信用分配相似，是指中央银行对商业银行的信贷活动直接进行干预和控制。 具体方式 　(3)中央银行对业务活动不当的商业银行，认为它违背信贷政策时，可拒绝提供贷款，拒绝融通资金的要求；或者给予贷款，但采取高于一