法尔胜泓昇集团有限公司2016年度第一期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

法尔胜泓昇集团有限公司 2016年度第一期短期融资券 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 2015年 2012年 2013年 2014年 前三季度 ?主要优势： 项 目 ?细分市场竞争优势。法尔胜泓昇技术研发实力 较强，产业链较完整，在主业涉及的金属制品 中已形成了一定的细分市场竞争优势。 ?区域经济优势。法尔胜泓昇地处苏南核心经济 圈，区域内经济发展迅速，相关上下游产业发 达，可为公司提供较为丰富的原料供给和客户 资源。 现金类资产 /短期刚性债 务[倍] ?偿债保障较高。近年来法尔胜泓昇实力逐步增 强，业务收现能力较好，同时较为充裕的货币 资金存量能为即期债务偿付提供较好保障。 ?主要风险： － ?业务整合压力。业务拓展过程中法尔胜泓昇面 － ?刚性债务规模扩大。随着经营规模扩大，法尔 胜泓昇债务规模上升，刚性债务偿付压力加 大；同时资本性支出的增加加大了公司的资金 压力。 － ?主业盈利能力较弱。法尔胜泓昇盈利对公允价 值变动收益、投资收益等非经常性损益的依赖 程度较高，主业盈利能力仍较弱。 ?或有负债较大。较大的对外担保规模较大导致 法尔胜泓昇存在一定的或有负债风险。 ?对外投资风险。2014年以来法