中小企业发展战略培训解说.ppt

湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 投资与融资殊途同归 资金内循环与外循环 用人家的水浇自家园 信用资金与股本资金 两种不同的发展战略 投融资视为商品交易 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 1 资本运营 资本与资产的交易 资本运营就是资本与资产的交易 用资本换资产，就是投资； 用资产换资本，就是融资； 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 2 资本运营 借力生存 赛马的哲学 赛马拼命奔跑，骑手一路坐着。比 赛结束时，领奖杯的却是骑手！ 要善用规则 掌握规则者主动，善用规则者多赢 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 3 投资与融资殊途同归 资本运营有两个门： 一个门是投资，一个门是融资； 无论从那个门进入，都是殊途同归 资本运作目标 企业价值最大化 产品经营目标 企业利润最大化 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 4 资金的内循环与外循环 资金内循环：从利润（客户）流入 从成本（供应） 流出 资金外循环：从成本（股东）流入 从利润（分红）流出 资金内循涉及会计财务， 属于产品经营，日常运营决策。 资金外循环涉及金融财务，属于资产经营，最高层决策。 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 资本营运的涵义 资本营运是以资本的最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 主体：企业经营者，而非所有者 资本营运方式： 股权收购与转让 风险投资 买壳上市 借壳上市 造壳上市 企业并购 企业分拆 资产置换 企业托管 债务重整 筹融资金 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 5 中小企业两种不同发展战略 上楼梯战略：产品运营 凭自身积累滚雪球般从小发展壮大； 冒巨大的市场竞争风险，系统风险； 上电梯战略：资本运营 企业融资，借金融资本之力迅速扩张； 可以抵抗系统风险，但冒非系统风险； 今天时代不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼； 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 中小企业三个层面的竞争 技术层面竞争：时间上的领先； 市场层面竞争：空间上的优势； 资本层面竞争：决胜千里之外 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 把投融资看作市场交易 资本运营中，企业（资产）和项目是出售的商品； 融资者就是商品的卖方，投资者就是商品的买方； 卖方和买方之间达成交易取决于双方的相互理解； 投资和融资双方相互了解的最好办法是交换立场； 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 二、 灵活运用融资战术 选择什么样的投资者 投资机构的阶段定位 投资机构的功能定位 设计不同的融资模式 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 1 不同层面的投资者 以投资商务模式划分： 实业投资者：买鸡下蛋 金融投资者：买蛋卖鸡 证券投资者：买鸡卖鸡 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 以资本运营阶段划分 种子资金：孵化科技成果 风险资金：包装可行项目 培育资金：开拓新兴市场 成长资金：扩大经营规模 公募资金：赎出私募资金 湖南商学院财务与会计研究中心Finance Accounting Research Center，HNUC 股权结构演变 初创期：创始资金与股权分配 培育期：二期融资与股权稀释 成长期：三期融资与股权变化