资本运营线路图及企业融资模式解说.doc

资本运营路线图及企业融资模式（EMBA速记稿） -----金融财务讲义、文章----- （专业方向：金融方向） 很高兴今天有这么一个机会，跟这么多的专家、学者，还有这么大的企业家，一块来讨论有关资本运营的这样一个内容。我今天，应该是在北大有一个CEO班讲资本运营。所以，当时我们下课在休息的时候，有一些老总来问。就是说，我们听了这些宏观的经济分析，听了很多的专家、学者讲了中国的股市、私募等等，我们有很多的疑惑。有很多的基金和私募来找，我们到底要不要上市？我们公司够不够上市的条件？或者是我们找一个私募基金做一个投资，找到一个战略投资人来，那么我们怎么跟他谈？我们在什么时候引进是最合适的？就是说，各种各样的问题都会提出来，今天大家在宏观上有了了解，那么我做一个微观的介绍，我们作为一个企业如何进入资本市场，我觉得这是很微观的问题。 　　企业的竞争能力体现在创新和金融两个方面 　　首先，我们来看一下，作为21世纪，一个企业的竞争力体现在哪些方面呢？首先是创新，然后是金融。首先我们看创新，这应该是我们一个企业的永恒的主题。而且，具体一个企业这种创新能力，应该讲是体现在三个方面。 第一个，就是技术创新。也就是说，作为我们一个企业来讲首先要适销对路，你应该能够符合你所锁定的市场的产品。那么，你要有技术来做支撑。那么，这是我们做企业的本。就是说，什么时候不能够忘本。所以，首先是技术的创新能力。但是，也有一句话是怎么说的呢？技术创新是科学家的成就，不是我们企业家的成就。因为，他把技术研究出来了，作为一个企业家，要把这种技术转化成为什么呢？ 　　生产力，说得更直白一点，它应该转化成为我们公司的利润。因此，仅仅有技术创新是远远不够的。那么，它还需要什么呢？第二个创新能力是什么呢？就是制度创新。也就是说，从制度上可以保证我们的技术可以转化为生产力。那么这种技术从两个方面，首先能够找到真正的投资人给你来投资，因为作为一个投资人最关注的是什么？我投进去的钱是不是安全的？我能不能真实地了解到你公司的经营？还有你用我的钱干什么了？它能不能给我产生效益？所以，我们要有制度告诉我们的投资人，我可以保证你有收益，能够了解到真实的情况。这是制度创新的一个方面。 　　第二个方面，就是我们能够用一种制度吸引住人才，他真正能够跟你一块做。这也需要一种制度，就是人力资源的制度化的问题。我们需要制度创新，除了这两种创新以外，我们还要有第三种创新，就是管理创新。用管理来保证投资人的投资，能够保证这种技术转化成为生产力。所以，我说首先就是这个企业要有创新的能力，有了创新的能力，企业还需要什么？还需要金融，那么需要资本来支持我们把这种技术、制度、管理转化成为利润。 那么，现代金融对于我们企业提出了非常高的要求。比如说，我在这里讲，你的管理、公司治理，那么这种金融又需要有一个发达的资本市场来做支撑。我想在前面的课程里面，很多的老师、专家都给大家做了介绍，更多地来讲，我们看金融是什么。 　　金融是一个货币资金的融通，它可以有三个层面。 　　首先，第一个层面，比如说我们刚刚开完两会。那么，我们的财长一定讲去年的财政结算是什么，今年的财政预算是什么。那么，这就是一个国家金融。那么，对于我个人来讲，一年我们收了多少的工资，有多少额外的奖金，你又花了什么钱，那么这就是个人理财。 还有一个，在金融里面重要的一个层面，就是什么呢？就是企业金融。在一个企业的内部，他同样有钱进和钱流出去的过程，就是资本的流入、资本的流出。大家看，从一个资本看大家天天忙的事情，实际上就是三件事情。 第一，是你的经营活动，第二，是投资活动，第三是融资活动那么，我们还有一个理财的过程，就是什么呢？就是一个企业的财务会计系统。那么，所有的这些，它背后支撑的是什么？是资本。那么，资本是一个企业的血液，同时它也是一个国家的血液。一个国家的发达，他需要三个支撑，首先需要的就是资本，第二个需要骨干就是企业，就是所谓的实业救国，必须要有企业。还有第三个，就是创新。作为企业，企业本身就是国家发展的骨干，同时我们企业内部有血液在流通，这种资本的流动，它是伴随着一个企业的运营活动来完成的。这些资本的流动，它伴随着企业的三大活动。 　　第一个，经营活动。那么，你的供、产、销，这是你的经营主体，在一个企业中，实现了真正的血液是什么呢？就是现金流。那么，这种现金流维持了一个企业的生存。那么，伴随着一个企业的投资活动、融资活动，钱进来，我们又把钱花出去，又伴随着这种投资和融资活动，我们又形成了企业的什么呢？又形成了一个企业的资金链，因此对于我们一个企业家来讲，大家首先面临的是什么？是三个核心。刚才我们讲了，三个创新的能力。那么，当我们面对资本，对于一个企业家来进，你又面临着三个核心的问题。首先，第一个企业管理的核心是财务管理，而财务管