家族企业股权结构的优化设计(案例)解读.docxVIP

家族企业股权结构的优化设计（案例） 目录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc400877930 【导读】  PAGEREF _Toc400877930 \h 1  HYPERLINK \l _Toc400877931 引言  PAGEREF _Toc400877931 \h 2  HYPERLINK \l _Toc400877932 股权结构不合理引发诸多问题  PAGEREF _Toc400877932 \h 3  HYPERLINK \l _Toc400877933 家族企业股权结构优化的几点思考  PAGEREF _Toc400877933 \h 5  HYPERLINK \l _Toc400877934 一、重新制订公司战略，依靠未来3-5年战略规划对历史问题和待决策问题达成共识。  PAGEREF _Toc400877934 \h 5  HYPERLINK \l _Toc400877935 二、以快速成长为对比标准，以做大市值为终极导向  PAGEREF _Toc400877935 \h 8  HYPERLINK \l _Toc400877936 三、股权结构优化要有战略思维、产业思维和资本思维，要有动态管理思想  PAGEREF _Toc400877936 \h 9  HYPERLINK \l _Toc400877937 四、主动研究、熟悉、寻找和引入外部战略投资者，并让外部投资者参与公司治理  PAGEREF _Toc400877937 \h 10  HYPERLINK \l _Toc400877938 五、启动上市规划，作为3-5年企业战略的首要问题。把大股东选择、接班人选择纳入这个战略统筹考虑。  PAGEREF _Toc400877938 \h 10  HYPERLINK \l _Toc400877939 六、在组织设计上打造一个“平台型”企业，作为企业家动员全社会资本、人才和知识的平台。  PAGEREF _Toc400877939 \h 11  HYPERLINK \l _Toc400877940 七、依靠股权激励等手段对分配模式进行创新  PAGEREF _Toc400877940 \h 12   家族企业股权结构的优化设计 【导读】 股权结构问题几乎是家族企业最核心、最容易产生纷争的问题。近年来，家族企业内部股权纷争不断，公开媒体披露的案例有廖创兴企业、九牧王、真功夫、远东皮革、新鸿基地产、土豆网、谢瑞麟、天健集团等，没有见诸报端的案例更是不计其数。本文针对“家族企业股权结构优化”这个议题，分析股权结构不合理引发的诸多弊端，并就解决方案提出几点思考。 引言 中国改革开放走了三十年，1980年代从草根阶层创业走到今天的企业家普遍面临三大问题： 第一、企业规模逐步发展壮大，已经成为区域经济的中坚力量及行业的领军企业，家族化平台日益不能有效整合各种资本、人才资源，如何有效破除家族企业做不大这个瓶颈？ 第二、上市规划问题，股权结构如何设计？家族创业成员如何安置？ 第三、接班人问题，未来的事业交给谁？ 股权结构是上述三大问题的核心，牵一发而动全身。 中国经济的魅力就在于快，跑步前进，迅猛发展。第一代民营企业家从来不是等条件具备了之后再创业，而是下了决心就干，边干边想。在股权结构问题上，往往是一拍即合，疏于筹划。 笔者多年观察，家族企业股权结构呈现几个特点： 第一、数量上，比较常见均分式股权，即股份平均分配，比如50%/50%、33%/33%/33%。 第二、结构上，股份由家族成员占有，外部股份很少。 第三、意识上，担忧坊间议论等负面影响，股权结构趋于长期不变，对引入外部股东有排斥意识，推动股权结构变化存在很大阻力。 第四、由于家族辈分差异、长幼有序，股东的股份与因股权而享有的权力并不是完全对等。 股权结构不合理引发诸多问题 基于上述特征，家族企业股权结构不合理、公司治理不规范，存在诸多问题，主要如下： 一、股权结构设计属于顶层设计问题，无论企业是否上市，都是企业家无法回避的重大问题。 二、实际控制人不突出，与IPO发审的政策直接冲突。与股权相关的其他发审政策还有：发行人最近三年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷；股权中必须无代持、无特殊利益的安排。 三、实际控制人不突出，家族企业的领军人物不明确、不清晰，这是一种看似有人管、实际没人管的格局，是一种缺“头人”的组织状态。但是，企业的战略规划、并购重组