中国信贷风题分析报告2011年第03期—走在时间前面——大宗商品价格波动避险.docVIP

本期专题：走在时间前面——大宗商品价格波动避险 正文目录 第一章 农产品与能源价格波动形势 5 一、大宗商品定义 5 二、农产品价格波动形势 5 （一）国内大宗农产品价格冲高回落 5 （二）农副产品价格也同时波动 10 （三）国际市场大宗农产品价格 11 三、能源价格波动形势 14 （一）煤炭价格 14 （二）成品油价格 17 第二章 农产品与能源价格原因分析 19 一、大宗商品价格波动主要因素 19 二、农产品价格波动原因分析 24 （一）美元指数波动的影响 24 （二）国内货币政策的影响 25 （三）在房地产新政影响 27 （四）农业产业政策影响 27 （五）生产要素价格上涨 28 （六）蔬菜自给率低、流通环节拉长，加剧价格波动 28 （七）价格的传导效应 29 （八）案例分析 30 三、能源价格波动原因分析 38 （一）美国量化宽松政策的影响 38 （二）国内经济有望触底反弹，煤炭需求增长 40 （三）国家产业政策的影响 42 （四）中国能源供需平衡十分脆弱，经济对能源的依赖程度高 42 （五）行业固定资产投资加速 44 （六）“兼并重组”——影响煤炭供给 45 （七）由于能源地域分布产生的运力问题 47 第三章 农产品与能源价格波动对商业银行的影响 49 一、大宗商品价格剧烈波动加剧我国金融风险 49 二、国家调控难度或进一步加大 49 三、大宗商品价格通影响通胀预期并产生蝴蝶效应 50 四、信贷资金或进入资本市场进行炒作 51 第四章 商业银行应对价格波动风险措施 52 一、大宗商品期货分析的层次性及其方法 52 二、发展大宗商品贸易融资 53 （一）动产融资 54 （二）发货前融资 54 （三）加工融资 55 （四）背对背融资 55 三、利用标准仓单和以套期保值建立融资风险退出渠道 55 （一）以套期保值为链条的银企合作模式 55 （二）保证信贷资金安全，银行应以期货交易仓单为抵押品作担保 57 图表目录 图表1：郑州硬麦1105走势（10.09.21-11.11.21） 6 图表2：郑州强麦1105走势（10.09.21-11.01.21） 7 图表3：大连玉米1109走势（10.11.12-11.01.21） 7 图表4：大连期货交易所大豆价格走势（10.2.23-10.11.30） 8 图表5：大连期货交易所豆粕1109走势（10.11.12-11.01.21） 8 图表6：郑州棉花1109走势（10.11.12-11.01.21） 9 图表7：郑州白糖1109走势（10.11.12-11.01.21） 9 图表8：36个城市精猪肉零售价格变化（07.12-10.10） 10 图表9：36个城市鸡肉价格走势（2007.12-2010.11） 10 图表10：农业部菜篮子批发价格指数 11 图表11：CBOT小麦走势 12 图表12：CBOT玉米走势 12 图表13：CBOT黄豆走势 13 图表14：美国棉花走势（09.12.23-10.11.26） 13 图表15：合同煤和市场煤价格走势 15 图表16：合同煤和市场煤价差情况 15 图表17：钢材库存处于历史高位 16 图表18：国际尿素价格大幅上涨 17 图表19：大宗原材料主要产品价格指数及参考数据 21 图表20：农业关注数据 22 图表21：煤炭关注数据 22 图表22：电力关注数据 23 图表23：石油与化工行业关注数据 24 图表24：美元指数于大宗商品走势 25 图表25：目前国际大宗农产品价格上涨迅猛 25 图表26：进入农产品期货市场的资金大幅度增加 26 图表27：三次产业增速预测 27 图表28：食品价格总指数及七类分项价格指数定基比数据 30 图表29：美元指数与原油期货价格走势对比 39 图表30：国际油价、国际煤价走势对比 39 图表31：国际煤价、国内煤价走势对比 40 图表32：火电产量及增速 40 图表33：粗钢产量及增速 41 图表34：水泥产量及增速 41 图表35：煤炭行业固定资产投资增速 44 图表36：固定资产投资对煤炭下游行业具有明显的拉动作用 44 图表37：固定资产投资与煤炭产量增速对比情况 45 图表38：国家各部门推动煤炭产业兼并重组的通知 45 图表39：全国部分省市煤炭资源整合情况 47 图表40：2009年三西地区产量占比情况 47 图表41：煤炭铁路运量占产量比重 48 前言 从农产品生产与市场供求形势看，主要农产品生产稳定发展，供求基本平衡，大豆、棉花、糖料等部分品种产需缺口增大；农产品价格整体上涨趋势明显，部分品种市场价格波动剧烈；气候异常变化、通胀预期增强、成本上升拉动以及国际价格传导、游资炒作等因素相互叠加，增加了国家进行市场调控的难度。 同时，在通胀形势下，受各方因素影响，煤、