第二章习题课_资金时间价值部分_详解.pptVIP

二 年金问题深入分析 年金(年值):一段固定时期内固定有规律的现金流量。 如养老金，机器设备每年定期的维修收入、按揭贷款还款额等。 可以分为:普通年金和先付年金,前者发生在每年年末（标准年金，可以使用标准计算公式），后者发生在每年年初，不能使用标准计算公式，需要转换为标准年金形式，能够直接使用公式。 例题 快乐先生开始戒烟,每月节约300元,每年可以节约3600元,年末存入银行,共存10年,季度利率为2%,10年后,快乐先生可以得到多少钱? 例子:年金折为现值 普通年金的折现都是到第0年末,即第1年初. 如A=20万元,i=10%,n=5, 求P=?P=A(P/A,i,n) 如果上面的例子是先付年金,情况又怎么样? P=A+A(P/A,i,n-1) P=A(1+i) (P/A,i,n) 例子:年金折终值 普通年金折终值,折到第n年末. 请思考,先付年金的终值和普通年金的终值会有什么区别? 综合题1 某企业93年初向A项目投资10万元,95年初完工投产,95-99年年末有现金流入量分别为5,4,3,2,1万元,i=9%. 该项目是否可行?(结果是该项目可行) 注1:时间基准点选在93年初. 注2:注意n的确定. (P/F,9%,3)=0.7722, (P/F,9%,5)=0.6499,(P/F,9%,4)=0.7084, (P/F,9%,6)=0.5963, (P/F,9%,7)=0.5470 解答 已知:F1=5,F2=4,F3=2,F4=1,i=9% 求:P=?,并比较和初始投资额的大小,以确定该项目是否可行. 解:以93年初为基准点,则有 P=5(P/F,9%,3)+4(P/F,9%,4) +3(P/F,9%,5)+2(P/F,9%,6)+ 1(P/F,9%,7) =11.32万元10万元,所以项目可行 综合题2 某小孩的父母从她出生开始建立教育基金.从1岁到17岁每年生日为她存入一笔相同的钱.从18岁她的生日开始每年取3万作为学费,共4年.i=6%.问每年存入多少钱?(结果是每年存3585元) 注:确定17岁生日为基准点.选择其他时间点会相对复杂. 请自己参阅课本40页例题2.17.和本题很类似。 综合题3 某学生申请助学贷款,每年初申请6000元,共4年,从第5年末到第10年末还款. 1.i=2.5%,问每年还款额. 2.如果商业贷款,其利率为7%,问每年还多少? 3.如果该生要读研,推迟两年还款,每年要还多少? 解答 1以第五年初为基准点,该贷款为先付年金. 我们现计算到第五年初的先付年金终值 F=6000(F/A,2.5%,4)(1+2.5%)=25541 每年还款额A=25541(A/P,2.5%,6)=4636 共还款4636*6=27817,本金为24000, 利息为3417 利息本金比为:3417/24000= 续 2’以第五年初为基准点,该贷款为先付年金. 第五年初的先付年金终值为: F=A(F/A,7%,4)(1+7%)=28505 每年还款额A=28505(A/P,7%,6)=5980 共还款5980*6= 其中本金为24000,利息为11882 利息本金比为11882/24000=49.5% 续 3’ 以第七年初为基准点. 已知第五年初的为25541, 折算到第七年初为F=25541(P/F,2.5%,2)=26831 每年还款额A=26831(A/P,2.5%,6)=4870 共还款额为4870*6=29222,其中本金为24000 利息为 例题 某人获得了一项大奖,在以后20年每年将获得5万元的奖金,一年以后开始领奖,博彩公司宣传她获得了100万元奖金.她把博彩公司告上法庭.理由是她未得到100万奖金(20*5=100).为什么?假定利率为8%(同期国债利率) 时间价值的应用案例 一 关于贷款等额偿还 一般有以下四种还款方式 1每年付息一次,到期还本 2以年金方式偿还(等额) 3分期等额偿还本金及到期利息(项目贷款常用) 4到期一次性偿还本金和利息 例 本金为200万元,利率为10%,偿还期为5年.试做出还款计划表 注意：课本48页作业题3和本例题很类似。 还款计划表 二 分期付款购房购物 金融市场的资金以名义利率标价,而贷款的分期支付按月等额偿还.(本部分实际是名义利率和实际利率的转换问题) A, 需要计算出实际利率 B, 计算出每月偿还额 例题 某人向银行申请贷款100万元住房抵押贷款,25年内按月等额偿还，i=5.58%,每半年计算复利一次，计算月等额偿还额。（A=6100.89元） 三 已知利率,复利系数,求计息周期 某人贷款10万元,贷款利率为6%,每年末还款,预计每年还款为1万元,问需要还几年.(n=16年) 四 已知复利系数,计息周期,求利率 已知某人投资10万元,受益