第四版简明版-王化成-第10章材料.ppt

证券投资是指一国投资者将其资金投资于其他国家的企业或其他经济组织发行的证券，以期在未来获得收益。 证券投资的主要优点： 比较灵活方便 可以降低风险 增加企业资金的流动性和变现能力 独资投资的主要缺点： 只能作为一种获得股利或利息的手段，而不能达到学习国外先进的科学技术和管理经验的目的，也无法控制有关资源和市场。 证券投资 国际资金来源 国际筹资方式 三、国际筹资 （一）国际资金来源 与单一的国内企业相比，国际企业有更多的资金来源，主要包括： 企业集团内部资金 母公司本土国资金 子公司东道国资金 国际资金 （二）国际筹资方式 国际筹资方式 发行国际股票 发行国际债券 利用国际银行信贷 利用国际贸易信贷 利用国际租赁 企业并购财务管理 国际财务管理 企业破产财务管理 第3节 企业破产财务管理 企业破产财务管理的特殊性 重整与和解财务管理 破产清算财务管理 一、企业破产财务管理的特殊性 破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理 破产企业的财务管理内容具有相对性和变异性 破产企业的财务活动及破产财产受控于破产管理人，并置于法院的监督之下 二、重整与和解财务管理 重整与和解财务管理的特点 重整计划的制定与执行 和解协议的签订与执行 （一）重整与和解财务管理的特点 重整期间，债务人要在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。 重整计划与和解协议草案的制定是重整与和解阶段的首要任务，而且必须通过债权人会议并由人民法院裁定才能生效。 在重整计划规定的监督期内，债务企业需要向管理人报告重整计划的执行情况和财务状况。 （二）重整计划的制定与执行 第一步，由债权人或债务人向人民法院申请重整。 第二步，在人民法院裁定重整的6个月内，债务人或管理人需向债权人会议和人民法院同时提交重整计划草案。 第三步，人民法院在收到重整计划草案的30日内召开债权人会议，对重整计划进行表决，表决通过后10日内，债务人或管理人向人民法院申请批准重整计划，人民法院在收到申请的30日内裁定批准。 第四步，债务人负责重整计划的执行，并在监督期内接受管理人的监督。 （三）和解协议的签订与执行 和解制度着眼于债权债务关系的变动，通过债权、债务双方的协商，达成新的偿债协议，从而避免债务企业破产。 和解申请一般由债务人提出，既可以直接提出，也可以在人民法院受理但未宣告债务企业破产前申请和解。 和解协议通过后，由人民法院裁定后公告，管理人应将财产和营业事务移交给债务人。如果由于债务人的欺诈，或不能、不执行和解协议，和解债权人可以请求人民法院裁定终止和解协议，并宣告债务人破产。 三、破产清算财务管理 破产清算的程序 破产财产的范围及计价 破产债权的范围及计价 （一）破产清算的程序 人民法院宣告债务人破产的，在裁定之日起5日内送达债务人和管理人，10日内通知已知债权人，并进行公告。 管理人应及时拟定破产财产变价方案，并提交债权人会议讨论。 除债权人会议另有决议的，变价出售破产财产应当通过拍卖进行。 经债权人会议通过，并经人民法院裁定认可后，由管理人执行破产财产分配。 破产财产分配完毕，管理人要及时向人民法院提交破产财产分配报告，并提请人民法院裁定终结破产程序。 收到终结破产程序请求之日起15日内，人民法院应作出裁定，裁定终结的，予以公告。 终结破产程序起10日内，管理人持人民法院的裁定公告到原注册机关办理注销登记。 二、破产财产的范围及计价 破产财产的范围 破产申请受理时属于债务人的全部财产，以及破产申请受理后至破产程序终结前债务人取得的财产，为债务人财产。债务人被宣告破产后，债务人财产称为破产财产。 破产财产的计价 账面价值法 重估价值法 变现收入法 （三）破产债权的范围及计价 破产债权的范围 人民法院受理破产申请时对债务人享有的债权称为破产债权。人民法院裁定终止重整计划执行的，债权未受清偿的部分作为破产债权。人民法院裁定终止和解协议执行的，和解债权未受清偿的部分作为破产债权。 破产债权的计价 破产宣告日尚未到期的利随本清债权，其债权额为原债权额，加上从债权发生日至破产宣告日的应计利息。 不计利息的现金债权及非现金债权，一般按债权发生时的历史记录金额计价。 以外币结算的债权，按破产宣告日国家外汇牌价中间价折合为人民币金额计价。 索赔债权，赔偿金额由清算组与索赔债权人协商确定。 * 第10章：财务管理专题 企业并购财务管理 国际财务管理 企业破产财务管理 第1节 企业并购财务管理 并购的形式、类型和阶段 目标企业的估价 企业并购的支付方式 一、并购的形式、类型和阶段 并购的形式 吸收合并：一家或多家企业被另一家企业吸收，兼并方继续保留其合法地位，目标企业则不再作为一个独立的经营实体存在的并购形式。 新设合并：两个或两个以上的企业组成一个新的实体，原来的企业都不