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申银万国大赢家综合版0723[A股市场大势研判] 量价齐升突破60日均线 （2007-7-20 17:29:46） ? 股市强劲上涨。沪市收盘4058.85点，上涨3.73％；深市报收13417.96点，上涨4.90％。两市成交量1610.6亿元，比上一交易日放大了66％，表明有增量资金在进场。其中房地产、金融服务、商业贸易、餐饮旅游以及大盘、绩优股指数涨势较好。市场热点有扩散的迹象。除升值受益类股外，消费类的商业等板块也为市场所追捧。 后市研判： 短线股指将以振荡缓步上行为主，只要政策面不出意外，创新高是可以预期的。 6月份CPI指数和上半年宏观经济数据披露，没有超出市场的预期。如果下一步的宏调政策主要是以加息、降低利息税、发行特别国债以及限制双高企业信贷为主的话，宏调措施对股市的冲击将有限。周五市场的强劲上涨，主要是基于这种预期。 经过数周的盘整，市场的技术形态逐步修好。周五一根长阳站上60日均线（多空力量对比的分界线），表明市场已从防御形态转为进攻形态，多方已占据了主动的地位。目前投资者信心已经得到较大恢复，在盈利效应的引导下，相信增量资金也会不断地进入股市。由于经济增长超预期，上市公司业绩也超预期的可能较大。不少机构已将今年中期业绩增幅上调至80％以上。如此，行情很可能重复06年中和07年初中期调整后的走势。 目前市场的主要热点为银行、保险、房地产股，以07、08年的动态市盈率估值，再向上10％应没有问题。以招商银行为例，市场给其目标位为33元，以周五收盘价计，仍有14％左右的上行空间。金融股在上证指数中的权重在70％以上，只要它们上涨10％，股指就到4300点以上了。而绩优成长股、超跌题材股都有上涨或反弹的机会，也会对股指上涨做出贡献，故而大盘创出新高是可以预期的。当然，前途是光明的，道路是曲折的，前进途中的振荡、反复是难以避免的。短线而言，突破60日均线的有效性就需要回抽确认。 需要指出的是，宏观调控方面还存在一定的不确定性。上述分析是以调控措施不超预期为前提的。如果紧缩力度超出市场的预期的话，上涨行情会受阻甚至受挫。当然，如果出现这种情况，股指将回下来继续延续中期盘整，以更长的时间换取空间。 操作策略： 适度加仓，关注蓝筹股。 [市场热点]?? 周末情节未现 地产引领上扬 （2007-7-20 17:30:00） ? 股共计只有18只，市场普涨行情明显。引领市场上攻的龙头依旧是房地产板块和金融服务板块，其涨幅分别达到了7.76%和5.67%。 在近4个交易日中，地产板块整体涨幅已近15%，其中一些充分受到市场资金的关注个股，如上海新梅、万科A、保利地产等，累计涨幅已在20%-30%左右，其余如中华企业、陆家嘴、金融街等二线地产蓝筹涨幅也在10%左右。金融股成为今日另一只引领人气的板块，在浦发银行的带领下，兴业银行、民生银行、招商银行轮番表演，连工商银行和中国银行这两艘巨型航母周五涨幅都在3%左右。从申万风格指数来看，绩优蓝筹、微利亏损指数涨幅均在3%左右，由此可见市场人气正在逐步恢复之中。 近日出台的CPI和GDP数据，并没有出乎市场的预料，对于后市诸如加息等调控手段市场已有充分的预期和消化，我们认为其对市场影响将极为有限。由于受益于人民币不断升值和以及市场主力资金关照，从中长期来看，房地产板块中的绩优成长个股后市上涨空间巨大，但我们要提醒投资者注意预防短期冲高后的获利回调，如在高位参与需谨慎控制仓位。 [潜力股推荐] 中国人寿（601628）：投资评级：买进；期限：短线操作 （2007-7-20 17:30:17） ? 股本2826471万股，实际流通A股90000万股，07年第一季度每股收益0.3144元。低水平的银行存款利率和高水平的权益投资收益率成为2个最有力的价格因素推动金融资产的结构调整，推动着寿险深化，我们预计未来20年寿险保费总收入的年均增长率为16%。中国人寿2006年的市场占有率为46%。公司具有无可比拟的规模优势，且在成长性更好的欠发达省市和农村市场有广泛布点。考虑到竞争对手在全国的渗透布点还将继续，我们估计人寿今后的份额将缓慢下降，最终稳定在35%的水平，而未来20年公司总保费收入的复合增长率为14.4%。投资收益率上升是寿险行业的共同特征，在有效市场的情况下对提升新业务价值的贡献不大，不过对现有业务价值的推动明显。我们预计中国人寿未来5年的年回报率接近20%。该股被大量的机构投资者持有，也被多家研究机构作为金股推荐，具有较大的上升潜力，建议买进。 长江电力（600900）：投资评级：买进；期限：中线操作 （2007-7-20 17:30:50） ? 股本941209万股，实际流通A股446274万股， 07年一季度每股收益0.048元。公司的大股东中国长江三峡工程开发总公司是国