5汇率制度研究报告.ppt

第三章 汇率制度与汇率政策 第一节 汇率制度 一、汇率制度类型 ? 主要的汇率制度分类 ? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 ? 汇率目标区 ? 主要的汇率制度分类 固定汇率制 币值稳定 小幅波动 政府有义务维持汇率稳定 货币局制 本币与可兑换货币保持固定比率 本币发行由外汇储备决定 外汇储备是基础 自动兑换为约束 本币发现成被动 案例香港联系汇率制度 联系汇率制度 两类银行 发钞行与非发钞行 两个市场 货币发行市场与同业外汇市场 两个汇率 官方汇率 1美元=7.8港币 市场汇率 浮动汇率制 币值不定 波幅较大 政府无义务维持汇率 浮动汇率分类 自由浮动与管理浮动 单独浮动与联合浮动 ? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 ? 汇率目标区 ★ 事先确定汇率水平的波动区间， 汇率有可能超出波动区间时，政府利用货 币政策等工具进行干预，以将汇率变动幅 度控制在目标区内。 汇率目标区 分类硬目标区与软目标区 优点“蜜月效应”； 兼具浮动与固定汇率的优点； 央行的自主性 缺点“离婚效应”； 实施困难 三、汇率制度的选择 ?经济论 影响一国汇率制度选择的主要因素： ◆ 经济开放程度