08第八章期权和权证教程讲述.pptVIP

第八章 期权和权证 第一节 期权 一、期权市场概述 （一）金融期权合约的定义与种类 金融期权（Option），是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格（简称协议价格）或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。 按期权买者的权利划分，期权可分为 看涨期权（Call Option） 看跌期权（Put Option）。 按期权买者执行期权的时限划分: 欧式期权:只能在到期日执行的期权. 美式期权:到期前任何时间都可以执行的期权. 按照期权合约的标的资产划分 利率期权、货币期权（或称外汇期权）、股价指数期权、股票期权以及金融期货期权。 期权买者支付给期权卖者一定的费用，称为期权费（premium)或期权的价格（option price)。 当标的资产在期权有效期内产生现金收益时，通行的做法是不对协议价格进行调整。 （二）金融期权的交易 期权交易场所不仅有正规的交易所，还有一个规模庞大的场外交易市场。 交易所交易的是标准化的期权合约，场外交易的则是非标准化的期权合约。 （三）期权交易与期货交易的区别 权利和义务。 标准化。 盈亏风险。 保证金。 买卖匹配。 套期保值。 二、期权合约的盈亏分布 （一）看涨期权的盈亏分布 假设2007年4年11日微软股票价格为28.11美元。甲认为微软股票价格将上升，因此以0.75美元的期权费向乙购买一份2007年7