6.个股期权内在价值与时间价值研究报告.ppt

*-20 *-25 *-20 *-25 （一）程大叔买认购期权 先来回顾一下之前课程中的例子： 股民程大叔认为X公司股票会上涨，但是又面临着进退两难的担忧: 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨，错过机会！ 有了股票认购期权合约，解决了程大叔的烦恼： 股价上涨，行使购买权，获得上涨收益； 股价下跌，不行权，最多损失权利金。 股票认购期权：3个月后有权以10元/股买入X股票 到期日的情况： 如果市场价格高于10元（执行价），则行权，可获得收益； 如果市场价格低于10元（执行价），则不行权，没有收益，当然已经支付的权利金是不退还的。 （二）程大叔关于认购期权价值的思考 在没有到期之前，程大叔的思考…… （二）程大叔关于认购期权价值的思考 现在股价 行权 价格 解释 （如果现在可以执行） 价值状态 12元 10元 如果现在立即执行权利，我就赚了 实值 10元 10元 现在执不执行都一样，不赚不亏 平值 8元 10元 执行权利对我不利，我不会执行 虚值 （二）程大叔关于认购期权价值的思考 股票认购期权内在价值 内在价值：对于期权持有者，如果立即行权，所能获得的收益。（注意：仅是思考的结果）。 现在股价 行权价格 价值状态 内在价值 12元 10元 实值 2（正） 10元 10元 平值 0 8元 10元 虚值 0 对于股票认购期权（认为将来股票会上涨）来说： 实