第二篇金融投资工具(第四章金融衍生投资工具)讲述.ppt

投资学 主讲：刘明广 第二篇 金融投资工具 第四章 金融衍生投资工具 1、2 金融衍生工具的分类 1.3.2 可转换公司债券 （1）可转换证券的定义 所谓可转换证券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换证券通常是转换成普通股股票。 可转换证券主要包括可转换公司债券和可转换优先股。 （2）可转换公司债券基本性质 ①债权性 ②期权性 ③股票性 （3）可转换公司债券的要素 ①面值：面值为100元，最小交易单位1000元称为1手，一手就是10张可转换公司债券。 ②基准股票以及币种 ③票面利率 ④期限:债券期限和转换期 ⑤转换价格和转换比率 转换价格是指可转换公司债券转换为每股普通股份所支付的价格；转换比率是指一定面额可转换债券可转换成普通股的股数。 转换比率＝单位可转换公司债券面值/转股价格 往往转换价格高于发行时的基准股票市价。转换价格超过股票市价的部分称为转换溢价，即： 转换溢价率＝（转换价格－股票价格）/股票价格 ⑥赎回条款 赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。 ◆赎回保护期：发行日到首次赎回的期间。 ◆赎回期：可执行赎回条款的时间。 ◆赎回价格：一般高于可转换债券的3％－6％。 ◆赎回条件：硬赎回和软赎回。 凯诺科技股份有限公司关于凯诺转债赎回事宜的第四次公告 ?????1、赎回条件???? 自凯诺转债发行日起12个月后，若本公司股票（A股）在任意连续30个交易日中至少20个交易日的收盘价不低于当时执行的转股价格的130%，则公司有权按面值的105%（含当年利息）的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。????2、赎回价格????公司将按每张可转换债券105元的价格（含当年利息）赎回在赎回登记日收市后未转股的全部凯诺转债,个人投资者持有“凯诺转债”代扣税后的赎回价格为104.942元/张。????3、赎回登记日????本次凯诺转债的赎回登记日为2007年10月15日。????4、赎回日：本次凯诺转债的赎回日为2007年10月16日。 第三章 证券投资工具 1 第四章 金融衍生投资工具 2 第五章 其它金融投资工具 3 1、金融衍生工具概念 指以货币、股票、债券等常见的金融基础产品和基础变量（利率、汇率、各类价格指数等）为基础，衍生出来的并作为买卖对象的派生金融产品。 1、1 金融衍生产品的作用 ◆规避风险 ◆投资获利 ◆价格发现 ◆增强市场流动性 1、2、1 按照产品形态和交易场所分类 （1）内置型衍生工具：嵌入在非衍生合同下的衍生金融工具，如可转换债券。 （2）交易所交易的衍生工具 （3）OTC (Over-the-Counter )交易的衍生工具 1、2、2 按照基础工具种类 （1）股权类产品衍生工具，以股票和股票指数为基础工具的衍生工具，如股票期权、股票期货、股票指数期货、股票指数期权以及上述的混合体。 （2）货币衍生工具：以各种货币作为基础的衍生的工具，主要有远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及混合体。 （3）利率衍生工具：以利率为基础的衍生工具，有远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及混合体。 1、2、3 按交易的方法和特点分类 （1）金融远期合约：指合约双方同意在未来日期按照固定价格买卖基础金融资产的合约。 现货交易是指现在成交并且在两个营业日内交割商品或金融资产的交易；远期交易是指现在签订合同，在某个时期后按照确定的价格交割商品或金融资产的交易；期货交易是指现在签订标准化的合同，在将来某个时间按照确定的价格交割确定数量的商品或金融资产的交易。 （2）金融期货：买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一段时间交收标准数量特定金融工具的协议。主要有以下几种： ◆外汇期货: 外汇期货是指买卖双方在期货交易所以公开竞价的方式成交后，约定在未来某特定日期，以成