第三章筹资管理讲述.ppt

第六章 筹资管理 第一节 资金的筹集与预测 一、企业筹资的动机 企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。 1、扩张筹集动机 2、调整筹资动机 3、混合筹资动机 二、企业筹资的基本原则 1、规模适当； 2、筹措及时； 3、来源合理； 4、方式经济； 三、企业筹资的渠道：资金的来源 政府财政资本、银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、企业内部资本、民间资本、国外和我国港澳台资本 四、企业筹资的方式：资金筹集的具体形式。 权益资金筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益； 债权资金筹资方式：向银行借款、发行债券、利用商业信用、租赁筹资。 五、企业筹资的类型 1、按所筹资金性质分类：权益筹资和负债筹资 2、按所筹资金的使用期限分类：短期筹资与长期筹资。 3、按所筹资金来源分类：内源筹资和外源筹资 4、按筹资是否通过金融机构分类 ：直接筹资和间接筹资； 第二节 资金需要量的预测 一、定性预测法 1.集合意见法 2.专家意见法 二、定量预测法 1.因素分析法 以有观资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 资金需要量=（上年资金实际平均占用量-不和理平均占用量）×（1+预测年度销售变动率）×（1-预测年度资金周转速度速度变动率 ） 例：3-1 二、线性回归分析法 y=a+b*x 三、销售百分比法 假定某些资产、负债、所有者权益与销售额存在稳定百分比关系，根据历史数据分析出这些比例关系，再根据销售额和百分比预侧所需资产、负债、所有者权益，然后依据关系计算所需资金。 第三节 普通股和优先股 一、股票的含义和分类 1、含义： 股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的一种有价证券，它是投资人拥有公司股份并获取股利的凭证。 股票的特点：永久性、 流通性、风险性、参与 性 2、股票的种类： （1）按股东权利与义务分：普通股票与优先股票 （2）按是否记名分为：记名股票与无记名股票 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股票；向社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。 （3）按有无面值分为：面值股票与无面值股 （4）按发行对象和上市地区不同分为 A股、B股、H股、N股等 二、发行普通股 （二）普通股股东的权利 公司管理权；分享盈余权；出让股份权；优先认股权；剩余财产要求权 （三）股票的发行 股份公司发行股票必须符合一定的条件，遵循一定的原则，不同国家对此有不同的规定。 1、股票发行的条件 2、股票发行的基本程序 3、股票发行的价格 （四）股票上市 1、股票上市的益处（1）有利于改善财务状况；（2）利用股票收购其他公司；（3）利用股票市场客观评价公司；（4）利用股票可激励职工；（5）提高公司的知名度，吸引更多顾客。 股票上市对公司也有不利的一面，表现在：公司失去隐私权；限制经理人员操作的自由度；公开上市需要很高的费用；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。 2、股票上市的条件??我国《公司法》规定，股份有限公司申请股票上市，必须符合下列条件： （1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行； （2）公司股本总额不少于5000万元； （3）开业时间3年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改组而设立的， 或者在《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算； （4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人， 公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行的股份比例在15％以上； （5）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； （6）国务院规定的其他条件。 3、股票上市的暂停与终止 （五）普通股筹资的优缺点： 优点：1、没有固定利息负担 2、没有固定到期日 3、能提高公司的信誉增强公司举债能力 4、预期收益率高、抵消通账影响，资限制少，容易； 缺点： 1、资金成本较高 2、容易分散控制权。 三、发行优先股 1、优先股的特征 （1）优先分配固定的股利 （2）优先分配公司剩余财产 （3）优先股股东一般无表决权 （4）优先股可由公司赎回 2、优先股的种类 （1）按股利能否积累，分为积累优先股和非积累优先股 （2）按能否参与利润分配，分为参与优先股和非参与优先股 （3）按股票能否赎回，分