《财务成本管理》公式教程.docVIP

第二章　财务报表分析 （一）净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）。 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 （二）资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/所有者权益 权益乘数=资产/所有者权益 长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益） 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用 经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额 （三） 1.应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入 2.存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货 存货周转天数=365÷存货周转率 存货与收入比=存货÷收入 3.流动资产周转率=收入÷流动资产 流动资产周转天数=365÷流动资产周转率 流动资产与收入比=流动资产÷收入 4.净营运资本周转率=收入/净营运资本 净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率 ?5.非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率 6.总资产周转率=收入/资产 总资产周天数=365÷总资产周转率 资产与收入比=资产/收入 （四）销售净利率=净利/收入 资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率 权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 （五）市盈率=每股市价/每股盈余 每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股销售收入 （六）净（金融）负债=金融负债-金融资产 净经营资产=经营资产-经营负债 净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益 =净经营性营运成本+净经营性长期资产 经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债?? 经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销 实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资 总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资 =净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销 净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本 （七）权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数 =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆 净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率 税后利息率=税后利息/净负债 净财务杠杆=净负债/权益 杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆 第三章　长期计划与财务预测 一、财务预测的步骤 1、销售预测 财务预测的起点是销售预测。 2、估计需要的资产 3、估计收入、费用和保留盈余 4、估计所需融资 二、销售百分比法 （一）根据销售总额确定融资需求 1、确定销售百分比 2、计算预计销售额下的资产和负债 3、预计留存收益增加额 预计留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率） 4、计算外部融资需求 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 （二）根据销售增加量确定融资需求 融资需求＝资产增加－负债自然增加－留存收益增加＝（资产销售百分比×新增销售额）－（负债销售百分比×新增销售额）－［计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率）］ 三、外部融资销售增长比 外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－计划销售净利率×［（1+增长率）÷增长率］×（1-股利支付率） 四、内含增长率 如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。 五、可持续增长率 概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。 　　　财务政策体现于资产负债率和收益留存率。 1、根据期初股东权益计算可持续增长率 　　可持续增长率＝股东权益增长率 　　　　　　　＝ 　　　　　　　＝ 　　　　　　　＝期初权益资本净利率×本期收益留存率 　　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 2、根据期末股东权益计算的可持续增长率 　　可持续增长率＝ ＝ 3、可持续增长率与实际增长率的联系： （1）如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。 （2）如果某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数