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第十二章 项目投资 （二）认股权证的基本要素 （3）认购期限 认购期限是指认股权证的有效期限。在认购期限内，认股权证的持有者可以随时购买公司股份；一旦超过有效期，认股权证即自行失效。也有长期有效（没有截至日期）的认股权证。一般而言，认股权证的认购期限越长，其价格也就越高。 （4）赎回条款 发行认股权证的公司，一般都制定有在特定情况下的赎回条款，发行公司有权在赎回条件满足的情况下赎回其发行在外的认股权证。 （三）认股权证的发行 认股权证的发行，通常有以下两种方式： 第一种发行方式是公司在发行债券或优先股之后发行认股权证。发行公司采用该种方式发行认股权证时，认股权证将随同债券或优先股一起寄往认购者。在当前无纸化交易制度比较普遍的情况下，认股权证将随同债券或优先股一起由中央登记结算公司划入认购者账户。 第二种发行方式是公司向特定的单位或个人赠送公司的认股权证。通常情况下，发行公司为特定目的，可向对公司有突出贡献的单位或个人，或者与公司有密切往来的利害关系者赠送其认股权证，让被赠予者间接地获得一定的经济利益。 （四）认股权证的价格 认股权证的价格有理论价格与实际价格之分。 认股权证的理论价格由单位认股权证的认购数量和单位股票市价与执行价格之差额共同决定。单位认股权证可认购发行公司股票的数量越大，认股权证的价格越高；相应地，发行公司单位股票的市价与其执行价格之间的差额越大，认股权证的价