11中央银行货币政策的传导机制与效果检验吕教程.ppt

我国货币政策传导中的主要问题 1、利率市场化程度不高； 2、票据市场发展滞后，货币市场应加快发展； 3、资本市场尚不规范，两大市场分割严重； 4、商业银行治理结构尚不健全，不良资产比重较高； 5、国有企业现代企业制度建设尚未完成； 6、金融商品尚不丰富，金融资产种类太少； 7、消费信贷规模尚小； 8、宏观政策的可信度下降，政策执行成本上升； 9、社会信用制度尚不健全； 10、全民金融素质不高,金融意识不待增加。 本章小结 货币政策的传导过程： 操纵政策工具-控制操作目标-调节中介目标-影响最终目标 货币政策的数量效应与时间效应 货币政策的有效性理论 货币政策的配合问题（挤出效应） 中国的货币政策传导机制 第四节 货币政策的有效性问题 卢卡斯的“为预期抵消的无效论” Qt-QN AS AD1 AD2 π 2 QN SAS1 SAS2 QN π 1 通货膨胀率π 理性预期假说 价格完全弹性 E2 E1 E3 第四节 货币政策的有效性问题 卢卡斯的“为预期抵消的无效论” 理性预期假说 理性预期（Rational Expectations），或者叫做理性预期假说（Rational Expectation Hypothesis），是指人们在理性的情况下，针对某个经济现象（例如市场价格）进行的预期。他们会最大限度的充分利用所得到的信息来作出行动而不会犯系统性的错误。平均地来说，理性