08章国际储备教程.ppt

教学目的 通过本章的学习，学生应掌握国际储备的概念、构成与作用，国际储备的来源、国际储备的多元化及其影响、国际储备的管理等内容。 教学内容 第一节 国际储备的概念 第二节 国际储备的构成 第三节 国际储备的来源 第四节 国际储备的管理 第五节 我国的国际储备 第一节 国际储备的概念 国际储备(International Reserve)是指一国货币当局为弥补国际收支逆差，稳定本币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。 作为国际储备的资产应具有以下四个特征： 可得性 流动性 普遍接受性 稳定性 第二节 国际储备的构成 1、黄金储备(Gold Reserve) 也称为货币性黄金，是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。 2、外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 是指货币当局持有的外国可兑换货币以及用它们表示的有价证券和支付手段 是当今国际储备的主体。 第二节 国际储备的构成 3、在国际货币基金组织的储备头寸(地位)(Reserve Position in Fund) 是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产。 包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币两部分（超储备档头寸）。 第二节 国际储备的构成 4、特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。 第二节 国际储备的构成 特别提款权的特点 人为创造的账面资产。 由基金组织按份额比例无偿分配给各会员国。 只能由基金组织、国际清算银行以及基金组织各成员国政府持有。 价值比较稳定。 第二节 国际储备的构成 特别提款权的定价方法 1999年1月1日，定值货币改为4种，即美元、欧元、日元和英镑。其权数分别为45%、 29% 、15%、11%（2006年1月1日调整为44%、34%、11%和11%）。 以美元表示的SDR价值 = l×45％ + 美元/ 欧元比价×29％ + 美元／日元比价×15％ + 美元／英镑比价×1l％ 第二节 国际储备的构成 一篮子货币的构造方法 第一步：选择货币篮子的币种构成。 第二步：确定各种货币所占的权重。 第三步：确定本国货币与一篮子货币以及构成货币篮子的各币种之间的基期汇率水平。 第四步：根据已确定的权重和基期汇率，计算出货币篮子中各种货币的数量。 第二节 国际储备的构成 SDR货币篮子的选择标准是，在IMF修订篮子构成生效日前5年内对外商品和服务平均出口额最大的4个国家的货币。确定权重的依据是：①在货币篮子修订生效日前5年，平均每年年末世界各国以官方储备形式持有的该货币的价值大小；②该货币发行国在货币篮子修订生效日前5年的平均对外出口商品和服务价值的大小。 第二节 国际储备的构成 第二节 国际储备的构成 第二节 国际储备的构成 5、国际清偿力 概念：国际清偿力(International Liquidity)是指一个国家为平衡国际收支、稳定汇率或对外清偿所具有的总体能力。 第二节 国际储备的构成 国际清偿力构成 自有储备：就是指国际储备，即一国货币当局持有的货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸、特别提款权。 借入储备：是指一国向外筹措资金的能力。主要包括以下几方面： 备用信贷：是指会员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借款协议。 第二节 国际储备的构成 互惠信贷协议：也称货币互换协议，是指两个国家签订的相互借用对方货币的协议。在这种协议下，当其中一国发生国际收支困难时，便可按协议规定的条件(通常包括最高限额和最长使用期限)借用对方的货币，然后在规定的期限内偿还。 互惠信贷协议与备用信贷协议的区别：互惠信贷协议不是多边的，而是双边的，只能用来解决协议国之间的收支差额，不能用于对第三国收支差额的清算。 第二节 国际储备的构成 其他信贷：一国还可以通过向其他外国政府或中央银行、其他国际金融组织(如世界银行等)和商业银行借款，来平衡国际收支和稳定汇率等。 诱导储备：主要包括本国商业银行和个人持有的对外短期可兑换货币资产、其他国家希望持有该国资产的数量、该国提高利率时可以引起资金流入的数量等。(此部分可转化为外汇储备) 第二节 国际储备的构成 国际清偿力与国际储备的联系和区别 国际清偿力的含义比国际储备要广。 国际储备的使用是直接的和无条件的；而国际储备以外的国际清偿力(借入储备)，的使用通常是有条件的。 国际储备衡量的是一国货币当局干预外汇市场的部分能力，而国际清偿力衡量的是一国货币当局干预外汇市场的总体能力。 第三