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货币增长与通货膨胀 30 本章我们将探索这些问题的答案： 货币供给如何影响通货膨胀和名义利率？ 货币供给影响真实GDP或真实利率这样的真实变量吗？ 通货膨胀与税收有多像？ 什么是通货膨胀的成本？它们有多严重？ 主动学习 1 练习 一种物品：玉米 经济有足够的劳动、资本和土地生产Y = 800 蒲式耳的玉米 V不变 2008年，MS = $2000, P = $5/蒲式耳 计算2008年的名义GDP和货币流通速度 主动学习 1 参考答案 主动学习 2 练习 主动学习 2 参考答案 主动学习 2 参考答案 主动学习 2 货币数量论的总结 如果真实GDP不变，那： 通货膨胀率 = 货币增长率 如果真实GDP增加，那：通货膨胀率 货币增长率 过程： 货币量增加过多会导致通货膨胀 经济增长增加了经济中的交易数量 这些交易数量增加需要货币量的增加 通货膨胀理论 货币主义：二十世纪50～60年代，在美国出现的一个经济学流派，亦称货币主义，其创始人为美国芝加哥大学教授弗里德曼。认为存在稳定的货币需求。 　　　 货币学派在理论上和政策主张方面，强调货币供应量的变动是引起经济活动和物价水平发生变动的根本的和起支配作用的原因。 　　　认为：只有“价格上涨速度增加”，才是真正意义的通货膨胀。 通货膨胀理论 新凯恩斯主义：三个原因 　 　需求拉动通胀——指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨 ，又称菲利普斯曲线型通货膨胀。 　成本推动通胀——今称“供给震荡型通货膨胀” ，指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。 如：工资推动的通胀。 　固有型通货膨胀——又称“惯性通货膨胀”，因合理预期所引起，通常与物价／薪资螺旋有关。工人希望持续提高薪资，其费用传递至产品成本与价格，形成恶性循环。 主动学习 3 税收扭曲 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 参考答案 主动学习 3 总结 内容提要 经济学家使用货币数量论解释长期的通货膨胀。根据该理论，物价水平取决于货币量，通货膨胀率取决于货币增长率 古典二分法是真实变量和名义变量的理论区分。货币中性原理断言，货币量变动只影响名义变量而不影响真实变量。大多数经济学家认为，货币中性近似地描述了长期中的经济行为 内容提要 当政府通过印发货币引起通货膨胀时，通货膨胀税是人们持有货币的真实价值的损失 费雪效应是名义利率对通货膨胀率所进行的一对一的调整 通货膨胀的成本包括菜单成本，皮鞋成本，混乱和不方便，相对价格变动与资源配置不当，税收扭曲和任意的财富再分配 * 超速通货膨胀 超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上 第一章中的经济学十大原理之一： 当政府发行了过多货币时，物价上升 货币供给的过度增长总是导致超速通货膨胀 0 通货膨胀税 当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入 几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的 政府通过创造货币而筹集的收入是通货膨胀税： 印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税 今天美国通货膨胀税占总收入的比例不到 3% 0 费雪效应 改写真实利率的定义： 真实利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定 货币供给的增长决定通货膨胀率 因此这个等式表明名义利率是如何决定的 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 通货膨胀率 真实利率 名义利率 － = 费雪效应 在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率 所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整 这种关系被称为费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文·费雪的名字命名 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 美国的名义利率与通货膨胀率：1960-2007 这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应 0 * 费雪效应与通货膨胀税 通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税 费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 通货膨胀的成本 通货膨胀的谬误：许多人认为通货膨胀降低人们的真实收入 但通货膨胀是人们购买和出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动） 在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率 0 美国每小时平均收入与 C