2第二章：外汇市场与外汇交易(武大国际金融)介绍.pptVIP

第二 章 外汇市场与外汇交易 第二节 外汇交易 全世界的外汇交易市场无论从时间上还是从空间上都是一个紧密相连的统一体，所以外汇交易对一国经济的影响也越来越大。有时甚至可以由于外汇交易而使该国的经济崩溃，从而导致一场局部的经济危机。 一、即期外汇交易/现汇交易（Spot Exchange Transaction） （一）概念 交易双方以当时外汇市场的价格成交，成交后在当日或者在两个营业日之内办理交割（Delivery ）的一种交易行为。 外汇头寸：外汇买卖的差额 空头/超卖/短头寸：卖出多于买进（Short Position） 多头/超买/长头寸：卖出少于买进（Long Position） 抛补（Cover） ：轧平头寸，即对自己的外汇头寸进行调整，超买则抛出，超卖则补进。 向进出口商或其它客户提供金融服务，这属于银行被动性的外汇交易。而抛补则是银行主动性的外汇交易。 （三）即期外汇交易中的套算汇率 套算汇率因两种非美元货币标价方法的不同而有差异，但基本机理是一致的： 1、当两种货币与关键性货币美元的汇率标价法相同时，将相应的数字交叉相除。 2、当两种货币与关键性货币美元的汇率标价法不同时，将相应的数字顺序相乘。 例 设某外汇市场中几种货币的汇率行情如下： US $ 1=HK $ 7.7510/7.7530 US $ 1=RMB￥6.8360/6.8350 EUR1=US $ 1.3920/1.3960 套算US $ /HK $和HK $ /RMB￥的汇率。 对于欧元与港币来说，它们与美元的标价方法不同，因此顺序相乘可得： US $ 1=HK $ 7.7510/7.7530 EUR1=US $ 1.3920/1.3960 EUR1=HK $ 10.7894/10.8232 对于港币和人民币来说，它们与美元的标价方法相同，因此交叉相除可得： US $ 1=HK $ 7.7510/7.7530 US $ 1=RMB￥6.8360/6.8350 HK $ 1=RMB￥0.8818/0.8822 二、远期外汇交易/期汇交易（Forward Exchange Transaction ） （一）概念 买卖双方在成交时先就交易的货币种类、汇率、数量以及交割期限等达成协议，并以合约的形式将其确定下来，然后在规定的交割日再由双方履行合约，结清有关货币金额的收付。 期限：没有特别限制。 一般为1、2、3、6个月、1年。这些期限的交易称为标准期限交易。 此外也有3天、7年等，这些期限的交易称为不规则日期的交易。 （二）与即期外汇交易的主要区别 目的不同：实需/保值 汇率不同：即期/远期 交割日不同：两个营业日内/到期日 交割方式不同：足额/差价 （三）报价 1、直接远期报价 苏黎世外汇市场 某日 US $ /SF 即期 1.6550/1.6560 1个月 1.6388/1.6403 2个月 1.6218/1.6233 3 …… 6 …… 12 …… 2、掉期率远期报价（远期差价报价） （1）明确知道是升水或贴水及点数 直标标价法： Forward = spot + 升水 - 贴水 间标标价法： Forward = spot - 升水 + 贴水 例1：某日巴黎外汇市场（直接标价法）上现汇汇率为 $1=FF5.6685/5.6695，三个月远期升水为74/78点。计算三个月期的远期汇率。 $1=FF5.6685 / 5.6695 +)?? 0.0074 / 0.0078 $1=FF5.6759 / 5.6773 （2）某日纽约外汇市场（间接标价法）上现汇汇率为 $1=SF1.4570/1.4580，三个月期远期升水为470/462点。计算三个月期远期汇率。 $1=SF1.45