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第三章 汇率制度与汇率政策 第一节 汇率制度 一、汇率制度类型 ? 主要的汇率制度分类 ? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 ? 汇率目标区 ? 主要的汇率制度分类 固定汇率制 币值稳定 小幅波动 政府有义务维持汇率稳定 货币局制 本币与可兑换货币保持固定比率 本币发行由外汇储备决定 外汇储备是基础 自动兑换为约束 本币发现成被动 案例香港联系汇率制度 联系汇率制度 两类银行 发钞行与非发钞行 两个市场 货币发行市场与同业外汇市场 两个汇率 官方汇率 1美元=7.8港币 市场汇率 浮动汇率制 币值不定 波幅较大 政府无义务维持汇率 浮动汇率分类 自由浮动与管理浮动 单独浮动与联合浮动 ? 1999年IMF对成员国汇率制度的分类 ? 汇率目标区 ★ 事先确定汇率水平的波动区间， 汇率有可能超出波动区间时，政府利用货 币政策等工具进行干预，以将汇率变动幅 度控制在目标区内。 汇率目标区 分类硬目标区与软目标区 优点“蜜月效应”； 兼具浮动与固定汇率的优点； 央行的自主性 缺点“离婚效应”； 实施困难 三、汇率制度的选择 ?经济论 影响一国汇率制度选择的主要因素： ◆ 经济开放程度 ◆ 规模和经济结构 ◆ 贸易商品结构和地区分布 ◆ 国内金融市场发达程度及与国际金 融市场一体化程度 ◆ 相对通货膨胀率 ◆ 经济开放程度高、经济规模小，或贸易商品结构和地区分布比较集中的国家，一般倾向于实行固定汇率制。 ◆ 经济开放程度低、进出口产品多样化或地区分散化、同国际金融市场联系密切、资本流动规模大，或国内通胀率与其它国家不一致，则倾向于实行相对灵活的汇率制度。 ?依附论 钉住汇率制下钉住货币的选择 决定于对外依附关系 一种或者一篮子货币 第二节 人民币汇率制度 你知道我国现有的人民币汇率制度是什么吗？ 以市场供求为基础、 参考一篮子货币、 有管理的浮动汇率制度 这是什么意思？代表什么？ 我国为什么在东南亚金融危机中能独善其身？ 人民币汇率制度的历史沿革 1949-1950 奖出限入，照顾侨汇 1950-1952 兼顾进出口，照顾侨汇 1953-1972 钉住美元的固定汇率制度 1973-1980 钉住一篮子货币可调整汇率 1981-1984 双重汇率制 1985-1993 双轨制汇率制 1994-2005 市场供求为基础，单一有管理浮动汇率制度 2005-至今 市场供求为基础，参考一篮子货币，有管理 浮动汇率制度 94年汇率改革前后汇率制度对比 1. 1994年以前的人民币汇率制度 ◆ 人民币汇率主要由官方制定。 ◆ 人民币汇率只是内部结算工具,其水平高低不对经济起调节作用。 ◆ 不存在真正意义上的外汇市场，人民币汇率变化不真正反映外汇供求状况。 ◆ 人民币实行复汇率。 2. 1994年以来的人民币汇率制度 ? 单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制。 ? 中国人民银行公布的基准汇率； 各外汇银行的挂牌汇率； ? 实际上的钉住美元汇率制。 我国当前汇率制度的特点 市场供求为基础 单一汇率 直接标价 参考一篮子货币 有管理浮动 对当前人民币汇率制度评价 优点 缺点 改革方向 二、外汇管制 概念 央行或外汇管理局对外汇收支、买卖、借贷、转移、国际清算、外汇汇率、外汇市场实施控制和管理的行为。 目标 3.管制方法 直接管制 行政管制 数量管制 价格管制 间接管制 外汇平准基金 4.管制内容 (1)对贸易收支的管制 对出口收汇管理 对进口用汇管制 （2）非贸易收支的管制 许可证制度 结售汇制度 限额制度 登记制度 预付存款制 间隔时间制度 课税制度 （3）对资本流动管制 （4）对银行帐户管制 （5）对黄金、现钞管制 （6）对汇率管制 间接管制 直接管制 1.我国外汇管理体制的历史演变 （1）统收统支制（1950—1979年） ◆ 外汇收支实行全面严格的计划管理，坚持“统收统支，以收定支，基本平衡”的原则； ◆ 管理和平衡外汇主要用行政手段； ◆ 人民币汇率是完全意义上的官方汇率； ◆ 基