投资管理的概述与风险决策方法(73页)摘要.ppt

1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。利润的计算，并不考虑资金收付的时间，它是以权责发生制为基础的。 利润与现金流量的差异： (1)购置固定资产付出大量现金时不计入成本； (2)将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金； (3)计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间； (4)当期的销售收入中可能有一部分并未于当期收到现金。 2、现金流量使投资决策更符合客观实际情况。 (1)净利润比现金流量的计算有更大的主观随意性，作为决策的主要依据不太可靠； (2)利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。 二、现金流量的内容及其估算 （三）现金流量的估算 2．现金流出量的估算 （1）建设投资的估算 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息 项目投资总额＝原始投资＋建设期资本化利息 项目投资总额 原始投资=建设投资+营运资金投资建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资 原始总投资（初始投资） 关系公式 基本概念 二、现金流量的内容及其估算 （三）现金流量的估算 2．现金流出量的估算 （2）营运资金投资的估算 某年流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债 可用数 某年流动资金投资额（垫支数）＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额