货币与银行(七)资料.ppt

金融市场 货币市场--回购市场 回购市场又称为证券购回市场，进行短期资金融通交易的市场。 回购协议：P49 从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 任务三 资本市场 资本市场是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。 本部分主要讲解证券市场，即通常意义上的狭义的资本市场，其主要包括股票市场和债券市场两部分。 一、股票市场 股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作“二级市场”。股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。 股票市场最早起源于1602年荷兰人在阿姆斯特丹河大桥上进行的荷属东印度公司股票的买卖。 股票市场是投机者和投资者双双活跃的地方，是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表。 股票 股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票是一种有价证券，代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。 特点 1、不返还性（入股后股本永不偿还。只要公司存在，其股票就存在） 2、风险性 3、收益性（凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利。股息或红利的大小，取决于公司的盈利水平和大多数股东同意的分配政策。股票的另一种收益，是股票售让的价差）。 4、流通性（股票可以上市流通， 一元一股，100股一手，发行时溢值，买以手为单位，卖不限。） 股票市场的出现 1611年，就有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹买卖海外贸易公司的股票。形成了股票交易所的雏形，17世纪初在荷兰出现了世界上第一个以金融股票为主的证券交易所，阿姆斯特丹证券交易所。1773年，在伦敦柴思胡同的约那森咖啡馆正式成立了英国第一个证券交易所，以后演变为伦敦证券交易所，1792年。24名经纪人在纽约华尔街的一棵梧桐树下订立协定。形成了经纪人联盟，它就是纽约证券交易所的前身，1878年，东京股票交易所正式创立。 股票的功能 1.筹集资金 2.优化资源 3.分散风险 4.转换机制 股票发行市场 发行市场的含义及其特点 发行的基本方式 P.54 股票流通市场 一级、二级 场内 场外 第三 第四 股票交易方式 1、议价买卖和竞价买卖 议价买卖就是买方和卖方一对一地面谈，通过讨价还价达成买卖交易。是场外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或为了节省佣金等情况下采用。 竞价买卖是指买卖双方都是由若干人组成的群体，双方公开进行双向竞争的交易。买方出价最高者和卖方要价最低者优先成交。这种方式法理公平，价格合理。是证券交易所中买卖股票的主要方式。 2、直接交易和间接交易 直接交易中，买卖双方直接洽谈，自行清算交割。场外交易绝大部分是直接交易。 间接交易中，买卖双方不直接见面和联系，而是通过中介人进行股票买卖。证券交易所中的经纪人制度，是典型的间接交易。 3、现货交易和期货交易 现货交易是指股票买卖成交以后，马上办理交割清算手续，当场钱货两清。 期货交易则是股票成交后按合同中规定的价格、数量，过若干时期再进行交割清算的交易方式 二、债券市场 即债券交易市场 债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的基本要素是：票面值、偿还期、付息期、票面利率、发行人名称。 二、债券市场 债券市场的功能： 融资 资金流动导向 宏观调控 提供市场基准利率 防范风险 二、债券市场 交易方式： 现货交易市场 期货交易市场 回购交易市场 我国的债券市场 我国债券市场由什么构成？债券市场的结构是怎样的？债券市场是由一级市场和二级市场组成的，即债券发行市场和债券流通市场。债券一级市场是指政府机关、金融机构、企业等资金需求者，为筹措资金而发行新债券，透过招投标或通过承销商，将债券出售给投资人所形成的市场，又称为发行市场；债券二级市场又称为流通市场，是指持有已发行债券的投资人出售变现，或从事债券买卖的投资者进行交易的市场。 　 我国的债券市场 目前，我国的债券市场由银行间债券市场、交易所债券市场和银行柜台债券市场三个部分组成，这三个市场相互独立，各有侧重点。在这三个市场中，银行柜台债券市场刚刚起步，银行间债券市场和交易所债券市场正不断走向成熟。 　　 我国的债券市场 银行柜台债券市场的参与主体为在商业银行开户的个人和企业投资者。目前，投资者通过银行柜台债券市场可以投资的债券品种有凭证式国债和记账式国债，其中凭证式国债不能流通转让，其实际投资主体为中老年个人投资者，而记账式国债银行柜台交易