投资学博迪Chap010课件.ppt

10.1.1 美国中长期国债 应计利息与债券报价 如果债券的购买发生在两次利息支付之间，买方还应当向卖方支付应付利息。 （年利息支付额/2）*（从上次发放利息至今的天数/发放利息的天数） 投资者实际支付=价格+应计利息 P336---案例10.1 10.1.2公司债券 可赎回债券在到期日之前可以被回购。 可转换债券可以将所持债券转换成一定数量的公司普通股。 可回卖债券赋予了持有人收回本金或继续持有的选择权。 浮动利率债券的票面利息率是可调整的。 10.1.4 国际债券 外国债券 国外的借款人发行的债券 债券面值货币是其市场所在国的货币 德国人在美国发行以美元为面值的债券 美国扬基债券、日本武士债券、英国牛头犬债券 欧洲债券 国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券 法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券 欧洲债券不受任何国家资本市场的限制 12.2 债券定价 现金流贴现法(Discounted Cash Flow Method,简称DCF)，又称收入法或收入资本化法。 DCF认为任何资产的内在价值（Intrinsic value）取决于该资产预期的现金流的现值。 债券价值=利息的现值+面值的现值 12.2 债券定价 10.3 债券收益率 10.3.1到期收益率（Yield to maturity）： 使债券未来支付的现金流之现值与债券价格相等的折现率。