微观经济学不确定条件下的选择课件.ppt

71 73 74 75 76 77 77 77 79 80 81 82 82 114 115 1 21 22 23 27 28 33 28 29 30 34 35 36 37 38 39 40 44 46 47 49 50 52 53 54 57 58 58 59 67 68 69 70 5.3 降低风险 风险规避者为了规避风险愿意付出一定的代价。 如果保险的价格正好等于期望损失，风险规避者将会购买足够的保险，以使他们任何可能的损失得到全额的补偿。 Chapter 5 Slide * 保险 投保的决策 不投保 $40,000 $50,000 $49,000 $3000 投保 49,000 49,000 49,000 0 Chapter 5 Slide * 被盗 安全 预期 (Pr =0.1) (Pr =0.9) 财富 标准差 5.3 降低风险 保险的购买使得无论有无风险损失，投保人的收入总是固定的。因为保险的支出等于期望损失，因此，固定收入总是等于风险存在时的期望收入。 对于一个风险规避者而言，确定收入给他带来的效用要高于有风险的不确定收入带来的效用。 Chapter 5 Slide * 保险 5.3 降低风险 大数定律（the law of large number）是指尽管孤立的事件是偶发性的，或者大部分是不可预测的，但是，许多相似事件的平均结果是可预计的。 Chapter 5 Slide * 大数定律 5.3 降低风险 假设: 某人家中被盗的可能性是10%，损失为10000美元。 预期损失 = 0.10 x $10,000 = $1,000 假定有100人面临同样的境况 Chapter 5 Slide * 保险公司的收支 5.3 降低风险 每人交纳1000美元的保费，100人就汇集了100000美元的保险基金，用于补偿损失。 保险公司估计，这100个人的期望损失总计约为100000美元，有了上述的保险基金，保险公司就不必无法赔付损失了。 Chapter 5 Slide * 保险公司的收支 5.3 降低风险 完全信息的价值（Value of Complete Information ） 完全信息的价值是信息完全时进行选择的期望收益与信息不完全时进行选择的期望收益的差额。 Chapter 5 Slide * 信息的价值 5.3 降低风险 假设商场经理要决定订多少套的秋季服装: 如果订100套，则进价为180美元/套 如果订50套，则进价为 200美元/套 每套的售价是300美元 如果衣服没有卖出，可以一半的价格退货。 售出100套衣服的概率为0.5，售出50套衣服的概率也是0.5。 Chapter 5 Slide * 信息的价值 1. 订50套 5,000 5,000 5,000 2. 订100套 1,500 12,000 6,750 Chapter 5 Slide * 售出50套 售出100套 期望收益 5.3 降低风险 如果没有完全的信息: 风险中性者会订100套服装 风险规避者会订50套服装 Chapter 5 Slide * 5.3 降低风险 假设信息完全，那么，订货数必须与销售量相同。有两种结果：订50套售出50套，或者订100套售出100套。这两种结果的概率均为0.5。 如果信息完全，作出正确的选择，那么，预期收益为8,500. 8,500 = 0.5(5,000) + 0.5(12,000) 如果信息不完全，订100套的预期收益为6,750。 因此，完全信息的价值就是1750（8500-6750）。 Chapter 5 Slide * 本章小结 面对未来的不确定性，消费者和管理者经常要进行决策。 消费者和投资者关心不确定结果的期望值与波动程度。 在进行不确定选择时，消费者追求期望效用最大化，它是各种可能结果带来的效用的加权平均，权数为各种结果发生的概率。 Chapter 5 Slide * 案例思考：医生、病人、信息 病人如何选择医生 医生怎样选择病人 医疗信息是否应该公开 Chapter 5 本章小结 人们对风险的偏好类型有三种：风险规避型、风险中性型和风险爱好型。 风险规避者为避免风险而愿意付出的最大的代价称为风险贴水。 通过多样化、购买保险以及获得更多信息的方式可以降低风险。 Chapter 5 Slide * 第5章结束 不确定条件下的选择 1 2 4 5 6 7 8 9 10 11 12 14 15 16 17 19 20 5.1 风险描述 方差的概念同样适用于存在多种可能性结果的场合。例如， 工作1的可能性收入为1000，1100，1200，1300…